银河期货：有色金属延续调整

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格延续调整，沪铜1111合约低开低走，价格最低至66330元/吨，尾盘价格有所反弹，收盘至67000元/吨，下跌500元，成交248842手，持仓量增加4258手至158966手；沪铝稍显坚挺，沪铝1111合约下跌90元/吨至17295元/吨，成交39198手，持仓量增加1526手至122814手，成交39198手，持仓量增加1526手至122814手；沪锌探底反弹，沪锌1111合约收盘16855元/吨，下跌165元/吨，成交457888手，吃常量增加176手至264250手；沪铅1110合约下跌160元/吨，至16445元/吨，成交704手，持仓量减少6手至3794手。

　　操作策略：

　　国内铜市低开低走，表现疲软，但考虑到周三有秘鲁罢工，周四有美国央行和政府讲话，周五是G7会议，都倾向于从政策上给于支持，因此铜市上我们也不太悲观，短期铜价可能调整到位，交易上暂时还是谨慎对待；沪铝维持跌势，对经济增长忧虑情绪打击市场人气，操作上沪铝中长线多单继续持有，但应做好仓位控制；沪锌震荡下行，短期主要受到宏观经济的影响，锌价震荡思路对待，关注16500-17500元区间；沪铅继续调整行情走势，且下破前期盘整区间下沿16400元一线，市场风险偏好下降是打压铅价下行的主要因素。短期看，市场关注焦点依然在宏观面主导，欧元区债务问题依然是焦点，在市场信心没有回复前，铅市延续弱势可能性大。

　　影响因素：

　　隔夜LME有色金属价格再度出现较大幅度的跌幅，铝价跌幅较大达2%，铜、铅跌幅也超过1%，锌价宽幅震荡，收盘小幅下跌。欧洲股市的暴跌打击市场人气，欧元区Markit服务业采购经理人指数终值为51.5，低于7月的51.6，为2009年9月以来的最低水平。此外，欧元区8月份Markit综合PMI指数终值为50.7，为2009年8月以来最低。欧元区7月份零售销售数据稍好，欧盟统计局公布数据显示，欧元区7月零售销售较上月上升0.2%，但较上年同期下滑0.2%。近期美国、欧洲公布的数据均较为疲软，对经济增长的忧虑情绪占据主导，打击市场人气。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场成交较少，下游买方多按需采购，上海电解铜现货报价升水20元/吨到升水70元/吨，平水铜成交价格66950-67200元/吨，升水铜成交价格67050-67350元/吨。消息面上，自由港麦克米伦铜金公司(Freeport McMoRan Copper& Gold)旗下印尼Grasberg矿工人威胁称，除非资方满足工人提出的加薪要求，否则工人将自9月15日开始无限期罢工。Grasberg为全球第三大铜矿，如果该矿工人罢工，其将为该矿自今年7月以来的第二次罢工，并令铜精矿供应越发紧俏，而此前智利铜矿罢工已经令铜市供应缩减。

　　铝：国内铝现货市场整体成交清淡，上海铝现货成交价格为17700-17740元/吨，升水50-升水80元/吨，无锡现货成交价格17720-17780元/吨。基本面上，国内铝市场库存依然处于偏低水平，上海期货交易所铝库存已经下降至11万吨，国内主要现货市场铝库存维持在35万吨附近，后期铝市场的补库需求有望对铝价形成支持。

　　锌：国内锌现货市场交投一般，0号锌成交价跌至16600元/吨附近，对主力合约贴水仍维持140-160元/吨水平，1号锌成交于16550-16600元/吨区间。消息面上，日本三井矿山公司将锌售价下调10000日圆至每吨210000日圆。

　　铅：铅现货市场成交清淡，国内现货价格较昨日降价100-150元/吨，品牌铅南方、驰宏锌锗价格集中在16200元/吨，对1110铅期货合约主力贴水300元/吨左右。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)