棉花高开低走 走势继续偏弱

　　ICE棉花期货周四收在两个月新高，因投资者跟进买盘，但获利了结限制涨幅。ICE指标12月棉花期货合约大涨3.29美分，或近3%，收报每磅1.1363美元。

　　今日郑棉1205合约高开低走。高开于22120，最高22170，最低21960，收于22010，较上个交易日下跌95个点(-0.43%)。棉花指数持仓减仓16490手，成交量为42万多手。

　　现货市场上，9月9日中国棉花价格指数(328)为19620元/吨，上涨87元/吨。9月8日进口棉花价格指数(FCIndex S)为131.21美分/磅，上涨2.09美分；折1%关税21328元/吨，上涨337元/吨；折滑准税21763元/吨，上涨334元/吨。

　　由于国内棉花现货价格连续5个交易日低于国家收储价格，因此根据《2011年度棉花临时收储预案》的精神，经有关部门研究，决定自2011年9月8日起启动棉花收储交易。受此影响，美棉出现涨停，今日国内棉花价格同样出现大幅上涨。但是目前国内棉花基本面并无太大改善，下游纺织企业订单没有显著增加，企业去库存缓慢，而新棉还未大量采摘，只是零星上市。按照目前国内棉花现货价格，期货盘面虚高，存在买现货抛期货的套利机会，企业也可以趁机套保。因此在新棉大量上市后，棉花价格仍可能继续下跌。

　　从盘面走势看，今日郑棉1205高开，开盘后价格出现下跌，最低至21960，随后在低位震荡，持仓出现缩减。尽管美棉昨夜继续上涨，但棉花价格并未出现大幅高开，盘中价格下跌为主，郑棉昨日增仓上涨仍为影响棉花弱势格局。目前操作上建议可以尝试轻仓介入空头。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  徐舟