期指创年内新低 短线暂时仍需谨慎

　　行情走势

　　沪深300指数，开盘2712.44点，收盘2720.28点，跌30.81点，跌幅1.12%。

　　IF1109合约，开盘2713.8点，收盘2722.8点，较前收盘价跌27.2点，较前结算价跌24.6点，成交量165873手，持仓量减少3749至26073手，交投区间2699.0-2728.0,与IF1110合约价差-2.0点，与IF1112合约价差-14.8点，与IF1203合约价差-34.4点。

　　市场要闻

　　央行日前发布的数据显示，截至8月末，我国广义货币(M2)余额同比增长13.5%，比上月末和上年末分别低1.2个和6.2个百分点。央行新闻发言人指出，尽管目前M2增速看起来比过去低一些，但实际货币条件与经济平稳较快增长是相适应的。今年以来，广义货币(M2)增速从高位向常态平稳回落，符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求。目前我国一些价格上涨的因素得到一定程度控制，但并没有根本消除，通胀仍然偏高，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。需要坚持实施稳健的货币政策，保持货币信贷平稳适度增长。

　　传人民银行近日向工商银行，农业银行，建设银行等数家国有大型商业银行发行定向央票，以回收流动性，涉及资金规模逾200亿元人民币。报道称，市场分析指，此举估计与这些大行8月新增信贷增长过快有关。报道同时还表示，曾向央行查询，但暂未获回应。

　　今日将在公开市场招标100亿元1年期央票，与前几次的地量操作相比，今日的规模已陡增逾两倍。　近两周资金面并未明显趋紧，央行因此顺势加大了公开市场回笼力度。业内人士称，此次放量并非引导利率上行的信号，目前的利差倒挂短期内仍难以填补。值得注意的是，本周公开市场到期资金仍多达1390亿元，市场人士因此猜测，除例行的两期央票外，央行或将继续采用7天、14天等超短期限正回购，以便在滚动资金至未来关键时点的同时，适量回笼相对过剩的流动性。

　　中国版“401K计划”呼之欲出。国务院常务会议日前讨论通过《中国老龄事业发展“十二五”规划》，明确要“进一步加强社会保险基金管理，适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。”数据显示，截至去年底，我国五项社会保险资金累计结余23000多亿元。从长期来看，倘若“401K计划”成真，将是一个值得关注的政策信号。

　　周一美国股市收高，盘面大幅波动。尽管希腊违约风险大幅攀升、传言称穆迪准备下调法国最大的三家银行评级，但有报道称中国的某只主权债务基金正在洽购意大利国债，缓解了市场对欧洲债务危机扩散的担心情绪。道琼斯工业平均指数上涨68.99点，收于11,061.12点，涨幅0.63%；纳斯达克综合指数上涨27.10点，收于2,495.09点，涨幅1.10%；标准普尔500指数上涨8.04点，收于1,162.27点，涨幅0.70%。周一欧洲股市收跌。欧洲主权债务危机也导致周一亚洲股市下跌，日经225指数收跌2.3%。

　　行情分析

　　受欧债危机影响，今日两市跳空低开，弱势震荡。截至收盘沪指跌26.45点或1.06%，收于2471.30点；深成指跌117.09点或1.08%，收于10775.30点。个股方面，水泥、券商、保险板块收涨；其他板块均收跌，航天、有色、材料等板块跌幅居前。9月合约跳空低开后低位震荡，午后有所回升，最终收于2722.8点。期限价差方面，9月合约收盘时从上一交易日的贴水1.09点变为升水2.52点。

　　上周统计局公布的经济数据显示，8月份CPI同比上涨6.2%，与路透社预测的中值一致，但是仍高于多数主流机构的预测值，9月份CPI同比涨幅或仍保持在6%以上的水平，结合信贷方面的数据来看，政策短期放松的可能性不大。另外，8月份数据显示通胀和工业增加值同比都出现回落，结合目前对这两项的趋势性判断来看，宏观经济环境可能开始从类滞胀向小周期衰退切换，股市相应也处于筑底阶段。

　　今天期指大幅低开后，早盘弱势振荡，午后有所反弹。期指和深成指在盘中都创下年内新低，但沪指并未跌破前期低点2437点，这主要是因为近期银行股等表现相对抗跌。目前期指仍处于筑底阶段，短线如果继续下探，在本月中旬可能有一段较强的反弹行情，但短线如果延续午后的反弹，多单则逢高先减仓，关注近期外盘走势。

　　(永安期货研究院贾燕)