五矿期货：焦炭观望为主 等待拉升后做空机会

　　基本面：

　　印度上调贷款利率25基点抗通胀；穆迪维持意大利Aa2评等不变；9月初美国消费者信心升幅略大于预期；欧元集团主席：欧元区成员国政府不会再推出新一轮经济刺激政策；曙松：全球经济正二次探底，中国需加快经济转型；螺纹钢社会库存周环比明显上升。

　　16日，各地焦炭现货价格稳定为主。预期由于冬储期来临，可能推动焦炭价格上涨30元/吨左右。

　　16日，各地炼焦煤市场成交较好，市场看涨较强。

　　截止9月15日，天津港焦炭库存量166.4吨，较前一日减2.5万吨，较5月初增50.4万吨。

　　16日钢材价格以跌为主。我的钢铁网对全国20个主要城市钢材价格调查显示：1.0mm冷轧均价5555元/吨，涨1元/吨；HRB335 20MM螺纹钢均价4931, 跌12元/吨；6.5高线均价5053，跌11元/吨。钢厂调价以跌为主，幅度在-110--10元/吨。

　　点评：

　　9月16日焦炭1月合约小幅高开，收出小阳线，收2243，较前一结算价涨12元/吨，成交持仓有所放大。    

　　进入9月，焦炭基本面的利好因素有逐步增强迹象，焦煤紧缺、运力紧张、冬储临近和重组深入都使现货价格有望在9、10月份继续上涨。

　　但焦炭整体上仍是供过于求，再加之由于交割成本，仓储成本和资金占用等因素使的企业在期货上买入较现货买入成本高，从而可能使得有意交割的机构卖方力量长期强于买方，最终可能导致交割价格长期要低于现货。鉴于以上思路，和目前主力合约升水情况，焦炭上涨行情不亦过于乐观。另外钢材弱势也抑制焦炭价格持续上涨

　　建议：宏观弱，现货有进一步小涨可能，建议观望为主，遇拉升至2250上方谨慎做空，突破2260止损。

　　五矿期货

　　李文凯