国内外宏观形势长期偏空 期现指数将维持弱势

　　【行情回顾】

　　周五，受欧美股市走高的影响，hs300期现指数早盘均小幅高开，但随后在地产等权重板块走低的压制下震荡回落，收盘时期现指数涨跌互现，其中期指10月合约小幅收跌，现指收涨，期指1109合约完成交割，1110合约收于2735.2，跌1.8。上证指数冲高回落，仅小幅上涨收盘，且量能萎缩，反弹动力不足，反弹持续性有待观察。

　　【宏观和基本面分析】

　　国内方面：8月房价环比下降和持平城市增多；财政部完成征管试点，二手房交易步入高税期；达沃斯论坛闭幕，释放宏调微转信号；我国7月份增持美国国债80亿美元，连续四个月增持；温家宝：政府正想办法调控物价，鼓励农民养猪；前8月北京新房均价同比降6.6%；节能汽车补贴新政10月起实施，油耗门槛再次提高；地方偿债高峰第一波，今明两年集中到期4.6万亿。

　　国际方面：欧元区财长会诊欧债，欲弥合援助希腊分歧；希腊纾困资金推迟至10月决定；9月密歇根消费者预期指数创30年新低；美联储或将抛短债买长债，压低长期贷款利率；印度央行宣布上调利率25个基点以遏制高通胀；纽约黄金期货收盘上涨1.9%报1814.70美元。

　　综合来看，国内经济仍维持较高增速，但经济增速将继续回落；8月份经济数据出炉，CPI仍维持6%以上高位，通胀形势不容乐观，紧缩政策难放松。美国经济数据时好时坏，全球经济复苏漫长而曲折。但近期欧洲债务问题出现缓和的迹象使得全球证券市场大幅走高。

　　【行情分析及后市判断】

　　技术上，期指主力1110合约缩量反弹无力，整体继续弱势格局，反弹动力有待观察，今日下方关注前日低点支撑，以及2800和2850一线阻力；上证指数低位震荡整理，前期2437一线支撑较强，后市继续关注该点支撑力度，以及2500一线阻力。

　　操作上，全球宽松货币政策格局未变，国内货币政策或有微调，但通胀压力下紧缩政策趋向难以改变，且国际宏观环境整体长期利空，期现指数整体弱势格局未改，10月合约关注2650和2700的支撑力度和2850一线阻力，操作上，整体将维持弱势格局，反弹遇阻逢高沽空为主，切忌追涨杀跌，设好止损。

　　广永期货