天一金行周评：金价乱市 哪方英雄得见

　　9月12日至19日金市概述： 上周前四天时间金价一直在弱势区间运行，空头下探趋势，从1856降至1780附近，周五下踩1762之后多头发力，大涨60美元，使周线收出很长的下影线，收盘价1808附近。周一开盘跳空高开之后受阻于重要趋势压力1826一带，三冲不过之后破位下行，突破1800关口之后，日线收盘1780附近。近期金市整体走势以空头为主，逢高位即见卖盘，避险资金流向美元或成趋势，周一空头立即吞没周五涨势之后更是给予我们很强的信号，低位无买盘进场，逢高即见卖盘抛售，黄金中线趋势或已确定。

　　今日黄金重要压力位1793，若金价不能突破此线，下行有很大空间，个人建议在1793附近做空，中线持有，目标1700一带，若有效突破建议离场观望。今日黄金重要支撑位1763，若有效突破，趋势形成，可以顺势做空，获利空间可观。

　　欧元区共同债：

　　欧盟委员会主席巴罗佐(Jose Manuel Barroso)周三(9月14日)表示，欧盟委员会将很快把欧元区共同债券纳入可选提案，但警告称这不会终止欧债危机。

　　但来自德国的反对声音，很快给予巴罗佐回应。德国总理默克尔(Angela Merkel)周四(9月14日)驳斥发行欧元区共同债券构想，并将此构想形容为"大错特错"，她并称重建欧元区稳定性需要采取中长期按步就班的方式。

　　默克尔表示："这次危机给我们的教训是，我们必须避免变成一个债务联盟，而应朝着成为一个可持续的稳定联盟而努力。这并不容易，但这是正确的。" 分析师表示，当前形势如果出现对欧元区的极大利好消息，会对金价形成利空。

　　希腊坚决留在欧元区：

　　希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)周三(9月14日)在与德法两国领导人进行电话会议后表示，希腊承诺将采取一切必要措施实施预算承诺，同意将实施所有改革措施。

　　帕潘德里欧表示，尽管近期传言四起，但相信希腊依然是欧元区一部分。他表示，近期撙节措施将帮助希腊达到2011-12年度财政目标。

　　法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)，德国总理默克尔(Angela Merkel)表示，他们确信希腊未来仍将是欧元区的成员，并将希腊总理严格有效地实施所有改革措施。德法领导人称，重要的是坚持救助计划内的财政目标。

　　如果希腊不能严格执行此前定下的财政紧缩政策，就不能获得外部救助。而一旦希腊违约既成事实，市场很快将寻找下一个目标。若如此，欧债危机将进入到更具破坏力的层面。

　　除希腊有违约的风险之外，周二(9月20日)亚市早盘，因标普下调意大利评级，欧元/美元自1.3680一线快速下跌至1.3600上方附近。标普此举令人意外，并有可能加剧投资者对欧债危机蔓延的担忧情绪。

　　五大央行救市：

　　有报导称，欧洲央行(ECB)、美联储(FED)、瑞士央行(SNB)、日本央行(BOJ)和英国央行(BOE)将协调行动提供美元流动性，以帮助银行业渡过年底流动性匮乏期间。

　　欧洲央行发出的一份声明称，“欧洲央行已决定，与美联储，英国央行，日本央行，瑞士央行携手，采取三次提供美元流动性的操作，期限约三个月，涵盖今年年底。欧洲央行的操作将采用固定利率，全额分配为基础的方式，定于10月12日，11月9日和12月7日进行。”

　　欧洲央行称，由于欧洲主权债务危机导致银行间的不信任感上升，近期欧元区银行业在寻找美元融资方面再度吃紧。

　　瑞士央行随后发表声明称，将与其他央行一道延长美元流动性操作，将提供84天期的美元流动性操作，直至年底。

　　日本央行亦证实了参与美元流动性操作，央行称，年底前额外三个月期操作将继续执行，即继续执行每周的一周期美元流动性操作和每月的三个月期美元操作。

　　分析人士指出，全球主要央行的联合行动进一步提振了市场的风险偏好，帮助风险货币及股市显著反弹，而包括黄金、债市在内的避险资产随即遭到抛售。无论如何，在主要央行宣布采取改善流动性的举措时，正值欧洲一些大型银行面临的融资压力加剧之际。

　　美联储动向：

　　全球各大央行周四突然宣布重启三月期美元流动性操作，借以扶助银行业渡过年底流动性吃紧期间。

　　这样的市场格局似乎勾勒出了一种风险偏好显著回暖的和谐画面，但分析人士指出，全球央行如此大张旗鼓地表态，其长期成效存疑。无论如何，这项由欧洲央行(ECB)牵头的最新举措，可能不足以恢复欧元区银行业者的正常融资环境，因投资者仍然高度担忧希腊可能违约，以及这对欧元区银行业者造成的偿付风险。

　　道明证券(TD Securities)驻纽约的美国融资主管Mike Lin表示， "尽管这有助于提振人气，但不保证提供比较便宜的资金。我们还没到那个程度。仍存在许多问题。"

　　西太平洋银行外汇策略师Lauren Rosboroug则表示，“此举可能令市场恢复平静，但老实说多半难以实际解决关键问题。很多人都不能确信希腊是否还将是欧元区的一员，欧元面临的风险依然较大。”

　　美联储下周二将召开利率会议，此次会议为期2天，将决定未来货币政策的方向。

　　正当市场对美联储(FED)启动第二轮扭转操作(OT2)的预期不断升温时，高盛集团(Goldman Sachs)发布了一份报告，认为美联储下周调降超额准备金利率(IOER)的可能性超过50%。

　　尽管此前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)和其他委员将下调超额准备金利率作为可能的政策选项，但是投资者和交易员此前都认为，美联储启用这一选项的可能性不高，因为美国银行业利润可能因此而蒙受损失，也可能引发货币市场混乱。

　　但是高盛在最新发表的报告中表达了不同的观点。该行认为，美联储公开市场委员会(FOMC)有50%以上的几率将超额准备金利率调降至0.10%。

　　高盛集团在报告中指出，FOMC在9月20至21日议息会议上可能考虑的宽松政策选项之一是下调超额准备金利率。是否会做出这一决定取决于对此选项的成本/收益分析。而目前为止，美联储已经隐晦地表示，其潜在的益处大于成本和风险。

　　风险货币的上扬，股市、原油等风险资产如出现反弹。那么美元、黄金等避险资产则面临一波大跌行情。

　　下周市场展望：

　　经过五大央行重启美元融资操作的影响之后，主要非美货币的止跌反弹。美联储下周将召开利率会议，并将公布未来货币政策方向，而是否实施QE3的悬疑也将揭晓。目前欧元和高风险货币仍不具备自主上涨的条件，并且随时有受到欧债危机拖累的风险。因此，美联储如何出招，将是决定非美货币后市走向的关键。

　　天一金行分析部