PTA跌势放缓 短期或有反弹

　　行情回顾：

　　周三，PTA早盘低开后上行，但幅度不大，日内总体维持弱势震荡，但跌势较前期放缓。主力1201开于9682，日内最高9744，最低9662，尾盘收于9704，较上日均价跌36元/吨。日内成交970128手，持仓减30514手至376164手。

　　上游市场：

　　WTI大跌2.26至85.70，Brent原油大跌3.08至109.14美元/桶；石脑油跌12美元至967-971美元/吨CFR日本；异构级MX跌3美元至1366-1367美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌10美元至1692-1693美元/吨FOB韩国，欧洲跌10美元至1620-1624美元/吨FOB鹿特丹，美国跌10美元至1660-1665美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　今江浙涤丝整体呈现结构性下调，部分POY下调百元，而FDY和DTY则暂以稳定为主；产销欠佳，市场气氛相对偏弱。江浙地区主流工厂涤丝产销偏弱，多数为6-7成，少数较高8-9成，部分较低4-5成。

　　综合评述：

　　隔夜原油暴跌，塑料和橡胶继续大幅下跌，而PTA的跌势有所放缓，主要是由于其基本面相对来说依旧比较强，原料和现货价格都处于高位，对期货价格有支撑。另外，面临十一长假，下游或在此之前进行备货，这样的预期也将对市场形成支撑，甚至在下游产销阶段性好转之后会引导PTA市场出现一定幅度的反弹。

　　但是目前PTA市场的形势已经逐步明朗，虽然PX的炒作还将继续，但是终端需求情况也将对原料的走势产生较大的影响。据目前市场的反映来看，织造企业已经具有了较大的库存，其面临资金周转困难，另外纺织服装的消费有放缓的迹象，织造企业对于原料价格的上涨的承受能力是有限的，如果PX价格继续作为发动机来推动聚酯产业各产品价格的上涨，势必会从抑制终端的需求，反过来制约原料价格的上涨。而PX的供应缺口实际并不大，并可能被已经存在的社会库存及进口的增加和需求的减少所弥补。目前全球经济形势也逐渐明朗，无论欧元区还是美国都未能找到解决其自身问题的途径，相关的题材将继续炒作。而原油的下跌将为PX和PTA下行开拓空间，PTA后市利空因素逐渐增加。

　　今日PTA所收小十字星，和昨日的阴线构成孕线形态，期价也在逼近60日均线时放缓下行的步伐，反弹的可能性增加，关注PTA在60日均线处的表现。操作上，如果近期出现反弹，伴随着下游产销的好转，短线空单应适当避让，趋势交易者可继续保持空头思路，逢高沽空。

　　永安期货研究院  

　　庞春艳