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市场低迷倒逼阳光私募创新 业绩收费捆绑更紧密

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-21 07:21 来源: 东方早报

  低迷的市场正在倒逼私募基金开始创新。

  早报记者 柯智华 

  低迷的市场正在倒逼私募基金开始创新。据私募拍拍网研究中心统计数据,今年以来,分别有重阳投资、武当投资、云南信托、星石投资等4家明星私募公司成立了5只“目标回报”型阳光私募,包括“重阳目标回报1期”、 “重阳目标回报9期”、“ 武当目标回报第3期”、“ 中国龙目标回报1期”、“ 外贸信托·星石目标回报1期”。

  所谓“目标回报” 型阳光私募,即在规定时间内,如果投资该产品收益达不到前期设定的目标,私募公司将之前收取的部分业绩报酬补偿给投资者。同时,产品设定风险控制目标,如果净值在某段时间内低于该目标,则大幅降低或减少该段时间的管理费,以达到惩罚和警示作用。

  据了解,目前的“目标回报” 型阳光私募一般以3年为期,目标回报为50%,业绩未达到预期,投资顾问将以计提的浮动业绩报酬的50%进行补偿,管理费则通常浮动收取。

  以合赢投资发行的“目标回报” 型阳光私募“合赢目标回报5期”为例。该产品3年目标收益50%,三年期满,如产品累计收益率未达50%,则投资顾问计提的浮动业绩报酬的50%将补偿持有三年期满的信托份额(以补足三年累计收益50%为限)。

  合赢投资市场部人士韩迪表示,该产品只有在净值达到1.05元及以上才能计提浮动报酬。同时,管理费收取也与业绩挂钩,当产品净值低于0.95元(不含)或净值对比最近连续六个月的最高信托单位净值下滑幅度超过15%(含)时,投资顾问都不收取当月投资顾问管理费。

  业内人士指出,今年以来由于市场赚钱效应的丧失,无论是公募基金还是私募基金,其发行均遇冷,因此资产管理人设定一定的条件,根据业绩来收费,一定程度上将自己的利益和持有人的利益更紧密地捆绑在一起。

  资料显示,今年成立的上述5只“目标回报型”私募产品中,最高的业绩为“武当目标回报第3期”,成立以来的收益率为1.18%,收益率最低点则亏损了3.76%。

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