巨龙管业周三申购指南
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-21 07:25 来源: 新浪财经
新浪财经讯 巨龙管业将于周三进行网上申购，以下是申购指南：
巨龙管业新股发行资料
| 股票代码 | 002619 | 股票简称 | 巨龙管业 |
| 申购代码 | 002619 | 上市地点 | 深交所 |
| 发行价格(元／股) | 16.15 | 发行市盈率 | 34.36 |
| 网上发行日期 | 2011-9-21 | 网上发行股数(万股) | 1,882 |
| 网下配售日期 | 2011-9-21 | 网下配售股数(万股) | 468 |
| 每户申购数量上限(万股) | 1.85 | 总发行股数(万股) | 2,350 |
| 发行前每股净资产(元) | 3.28 | 发行后每股净资产(元) | 6.1 |
| 保荐人 | 长城证券有限责任公司 | 承销方式 | 余额包销 |
| 主承销商 | 长城证券有限责任公司 | 中签号公告日 | 2011-9-26 |
| 公司主营业务 | 混凝土预制构件专业专业承包贰级(可生产各类混凝土预制构件)、市政道路工程施工；管道安装；国家法律、法规和政策允许的项目投资(凡涉及前置许可及专项审批的凭相关有效证、照经营) | ||
二、发行日期安排
| 序号 | 日期 | 发行安排 |
| 1 | T-8日 2011年09月08日 (周四) | 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》 |
| 2 | T-7日 2011年09月09日 (周五) | 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(深圳) |
| 3 | T-6日 2011年09月13日 (周二) | 初步询价(通过网下发行电子平台) |
| 4 | T-5日 2011年09月14日 (周三) | 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(上海) |
| 5 | T-4日 2011年09月15日 (周四) | 初步询价(通过网下发行电子平台) |
| 6 | T-3日 2011年09月16日 (周五) | 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(北京)；初步询价截止日(截止时间为15:00) |
| 7 | T-2日 2011年09月19日 (周一) | 确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及其有效申报数量；刊登《网上路演公告》 |
| 8 | T-1日 2011年09月20日 (周二) | 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》网上路演 |
| 9 | T日 2011年09月21日 (周三) | 网下申购缴款日(9:30-15:00;有效到账时间15:00之前)网上发行申购日(9:30-11:30;13:00-15:00)网下申购资金验资、网下申购配号 |
| 10 | T+1日 2011年09月22日 (周四) | 网上申购资金验资网下申购摇号抽签 |
| 11 | T+2日 2011年09月23日 (周五) | 刊登《网下摇号中签及配售结果公告》、《网上中签率公告》，网上申购摇号抽签，网下申购资金解冻、网下申购多余款项退还 |
| 12 | T+3日 2011年09月26日 (周一) | 刊登《网上中签结果公告》网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还 |
三、主要财务指标
| 财务指标 | 2010年度 | 2009年度 | 2008年度 |
| 流动比率(倍) | 0.99 | 0.97 | 0.76 |
| 速动比率(倍) | 0.8 | 0.82 | 0.63 |
| 资产负债率(%) | 57.49 | 59.41 | 77.71 |
| 应收账款周转率(次) | 2.82 | 2.79 | 1.95 |
| 存货周转率(次) | 4.78 | 4.9 | 5.28 |
| 经营活动产生的现金流量(万元) | 3,783.84 | 7,210.04 | 3,428.93 |
| 净资产收益率(%) | 26.63 | 34.24 | 16.33 |
| 净资产收益率(%)(扣除非经常性损益) | 23.61 | 33.17 | 8.46 |
| 每股收益(元) | 0.71 | 0.66 | 0.24 |
四、发行人主要股东
| 股东名称 | 持股数量(万股) | 持股比例(%) | 股份性质 |
| 浙江巨龙控股集团有限公司 | 3000.69 | 42.87 | 非流通境内法人股 |
| 吕仁高 | 1106.51 | 15.81 | 非流通个人股 |
| 吕成杰 | 583.8 | 8.34 | 非流通个人股 |
| 徐伟星 | 516 | 7.37 | 非流通个人股 |
| 陈乐毅 | 339 | 4.84 | 非流通个人股 |
| 维美创业投资有限公司 | 330 | 4.71 | 非流通境内法人股 |
| 浙江维科创业投资有限公司 | 300 | 4.29 | 非流通境内法人股 |
| 袁日 | 200 | 2.86 | 非流通个人股 |
| 刘国平 | 176 | 2.51 | 非流通个人股 |
| 章则余 | 93 | 1.33 | 非流通个人股 |
五、公司简介
巨龙管业主营业务为混凝土输水管道的研发、生产和销售，包括PCCP、PCP、RCP和自应力管等四大系列100多个规格，其中PCCP为主导产品。公司在江西、福建、重庆、河南设立了全资子公司，立足长三角，南下、北上、西进扩大市场覆盖范围。按产能统计，公司在行业第一梯队中排名第四。得益于在华东地区市场的采购成本优势和高市场占有率优势，公司混凝土管材毛利率高于同业上市公司。
六、申购建议
广发证券：合理价格区间为14.00-16.07元
公司战略布局有利于占领市场，募投项目前景可观其一，产能扩张后，布局优势明显。公司在浙江、福建、江西、重庆、河南等地建厂，辐射多个省市，提高市场份额。其二，成本控制合理，盈利能力突出。公司利用多年的混凝土输水管道的生产经验，创新工艺，降低消耗，提高生产效率，生产成本明显下降；公司建立了统一的采购体系，密切关注主要材料如钢材市场价格动向，统一选定供应商、控制采购量等降低了采购成本。其三，公司技术和装备水平较高。
预计公司2011-2013年EPS分别为0.61、0.76、0.91元。我们认为公司对应2011年合理的市盈率为27-35倍，对应股价为16.47-18.90元左右，公司发行的合理价格区间为14.00-16.07元。
申银万国：询价区间为14.3-16元
具有区域优势的PCCP管制造商。巨龙股份主要产品包括PCCP、PCP、RCP和自应力管等四大系列混凝土输水管道，其中PCCP为主导产品。2011年1-6月PCCP销售收入占主营业务收入比例为74.92%，毛利占比达72.7%。公司在钢材、水泥等主要原材料采购方面具有明显的区域性成本优势，同时在华东地区具有相对的垄断优势，使得公司近几年毛利率保持在40%的较高水平，略高于现有同行业上市公司——国统股份、青龙管业。2011上半年，受原材料成本上涨的影响，公司毛利率有所下滑，为37.9%。
预计公司11-13年EPS为0.61/0.84/0.98元，目前混凝土管上市公司12年市盈率在19倍左右，考虑近期二级市场环境影响，公司合理估值对应12年市盈率为17-19倍，建议询价区间为14.3-16元。