魏杰：宏观调控既要反通胀又要保增长

　　新浪财经讯 由中国经营报社主办的“中国经营论坛(鄂尔多斯)”于2011年9月8日在鄂尔多斯举行。上图为清华大学教授、企业战略与政策系主任魏杰。

　　以下为演讲实录：

　　魏杰：通货膨胀的问题谁都不能否认，在中国，通货膨胀已经成为现实。中国未来宏观经济走势，很大程度上取决于中国通货膨胀的趋势倾向。我的看法是，通货膨胀非常严重，而且不可能在近期内会有所改善。

　　我们在谈论鄂尔多斯的发展前景时，始终无法绕开一个话题，即中国目前宏观经济形势。中国目前宏观经济出现的问题，主要反映在两个方面。

　　第一个问题是，是通货膨胀的问题。在中国，通胀已经成为现实。中国未来宏观走势，很大程度上取决于中国通胀的趋势倾向。我的看法是，通胀非常严重，在近期内不会有所改善。

　　提供一个数据就知道通胀的严重程度。通胀说到底是货币问题。截至今年7月，我国的货币供应量是78万亿元，至今年年底这个数字将达到约81万亿元，而今年的GDP到年底可能是43万亿元左右。我们再拿这个数字与美国比较，我国的GDP不到美国的1/3，财富不到对方的1/3，而货币超过人家的120%，可见货币之多。预计今年年底货币供应量和GDP的比例，将是180%左右，这个数据，在世界上是很可怕的。

　　问题在于，我们无法用传统的办法解决通胀问题，比如紧缩性政策。这轮的货币供应，主要流向了央企和地方政府融资平台。所以在这个条件下，要采取紧缩性政策，中小企业就没法过了，要收紧就会出现大的中小企业倒闭潮。

　　此外，面积价格上涨推动成本上升，这用紧缩没法解决。通常针对此问题的解决办法，就是财政政策实行减税。但国家没法减税，所以传统办法解决不了。

　　第二个问题是，增长速度会不会出现大幅度下滑。我们最近分析发现，拉动中国经济增长的三大力量都有问题了。推动经济增长的三大力量：出口、投资、消费。这是拉动我国GDP增长的三驾马车，但最近都没有力量了。首先是出口，出口在未来不可能有太多的增长。美国和欧盟是我国出口的两个主要目的地，但从现在的形势看，针对这两个区域的出口增长都显乏力。投资方面，今年也难有作为。2009年，4万亿元的投资，加上带动的社会投资是13万亿元，拉动经济增长较快。但至今年11月份，先期的投资将基本到期。在新增投资方面，我们目前还看不到积极的因素。

　　最后是消费。我国消费的总量中，80%左右是依靠房子、汽车和家电拉动的。这三大核心消费，占消费总量的80%左右，而这三大核心消费现在都在萎缩。我到鄂尔多斯来，看到的是蒸蒸日上，但别的地方不是这样。我们估计，今年11月份之后，增长放慢，将不再仅是北京和上海的问题，而可能进一步扩展到17个重要城市。因此，未来我们还面临着保增长的问题。

　　因此，今年的宏观经济调控上，一定是既要实现反通胀，又要保增长。但这两件事很难一起做，为什么？经济学家最害怕这两个问题遇到一起。因为解决这两个问题的方法是相反的。反通胀是紧缩，收入就会下降。而保增长是松动，松动后，通胀就上去了。

　　2009年，温总理讲过，2009年是困难的一年，2010年是复杂的一年，2011年是既困难又复杂的一年。传统办法都不行了，要将现在的这一页尽早翻过去，我们只有三条路可走，即深化改革、转变增长方式和调整结构。