GMI：美联储推出扭曲操作 非美货币受压

　　重要事件

　　英国央行9月份会议纪要显示，货币政策委员会以9:1的投票比维持0.50%的利率水平不变，以8:1的投票比维持量化宽松规模不变，柏森继续要求扩大500亿英镑的量化宽松规模，委员会讨论了进一步的刺激政策选项，大多数委员认为实施进一步量化宽松的机会上升，委员们也讨论了中期利率指导，认为资产购买仍是刺激经济的首要措施，9月份会议上反对量化宽松的呼声显著降低；委员会同时认为通胀下行风险明显增加，2011年下半年经济增长可能大幅下降，预计服务业可能明显萎缩，全球经济增速可能同步放缓。

　　加拿大8月消费者物价指数高于预期。8月消费者物价指数月率为0.3%(前值∶0.2%，预估值∶0.1%)，8月消费者物价指数年率为3.1%(前值∶2.7%，预估值∶2.9%)。加拿大8月核心消费者物价指数月率为0.4%(前值∶0.2%，预估值∶0.2%)，8月核心消费者物价指数年率为1.9%(前值∶1.6%，预估值∶1.6%)。

　　美国8月二手房销量好于预期。美国房地产经纪商发布的8月二手房销量报告显示，8月销量的环比增幅明显超出市场预期，创下今年3月以来新高，持续下降的房价和低利率推动了更多买家进入房市。8月的二手房销量环比增长7.7%，经季调并年化的总量增至503万幢，而8月二手房售价的中位值较上年同期下降5.1%。与上年同期相比，8月的二手房销量大幅增长18.6%。

　　国际评级机构穆迪21日分别下调了美国银行、花旗银行和富国银行的债券评级。穆迪将美国银行的长期债券信用评级由A2下调两档至Baa1，将其短期债券信用评级由P1下调一档至P2。将富国银行的长期债券信用评级由Aa3下调一档至A1，将花期银行短期债券信用评级由P1下调一档至P2。此外，穆迪还将三家银行的债券评级展望列为负面。下调这三家银行的债券评级的主要原因是担心目前政府救助大金融机构的意愿比金融危机时期大大降低。

　　希腊通过了达到2011-12年财政目标的措施，其中包括：55岁以下退休人士的养老金最多削减40%，个税起征点自8000欧元下调至5000欧元，养老金高于1200欧元的部分削减20%等。希腊表示将推动结构化改革以及私有化并确认继续属于欧元区以及达到减赤目标的承诺。

　　美联储麾下联邦公开市场委员会在结束为期两天的会议后宣布，维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变。FOMC在声明中宣布将推出价值4000亿美元的扭曲操作。这些举动基本符合此前市场的普遍预期。美联储没有调降超额储备利率。所谓的扭曲操作即美联储卖出较短期限国债，买入较长期限的国债，从而延长所持国债资产的整体期限，这样的操作将压低长期国债收益率。从收益率曲线来看，这样的操作相当于将曲线的较远端向下弯曲，这也是扭曲操作得名的原因。约半个世纪前，美联储曾采取过类似行动。在8月底杰克森霍尔世界央行高官会议的演讲中，伯南克没有提及QE3，但表示美联储将考虑各种可能的刺激经济方案，同时宣布将9月会议的时间从20日一天延长至20-21日两天，这给财经界留下了巨大的遐想空间。扭曲操作的目的是压低较长期利率，从而刺激抵押贷款持有人进行再融资，降低借贷成本，刺激经济增长。伯南克可能判断每采购2000亿美元相当于将联邦基金利率再降低25个基点(1基点为万分之一)，因为美联储已无法再调降已接近零的基准利率，因此只能诉诸采购资产等手段。

　　货币

　　欧元/美元

　　欧元/美元亚市早盘轻微上扬，受阻后跟随股市回落至1.3628。

　　欧元/美元纽约时段持续反弹，美联储宽松预期使回家触及1.3796。美联储宣布了规模为4000亿美元的“扭曲操作”，即买入4000亿美元长期国债，同时出售同等规模的短期国债。由于美联储未进一步扩大量化宽松，联邦基金利率期货显示美联储2013年晚些时候加息的几率增加，美元全面反弹。欧元/美元在三个小时内大跌200余点，尾盘整理于1.3600下方。

　　短期看跌，1.3600附近逢高做空，目标价格1.3500，止损价格1.3650。

　　美元/日元

　　尽管股市上扬，但美联储利率决议公布前美元/日元继续承压。日本8月出口年率上升2.8%，远低于预期的8.2%，不过为6个月以来首次上升。总体日本8月贸易赤字为7753亿日元，远高于预期的2300亿日元，主要由于进口大幅上升19.2%，不过数据影响有限。

　　美联储利率决议后，美元/日元大幅盘升触及76.96。

　　短期盘整，77.00-76.30区间内逢低做多，目标价格77.00以上，止损价格75.90。

　　英镑/美元

　　英镑/美元亚市窄幅整理于1.5750下方，欧洲盘再次回落。

　　英国央行利率决议会议纪要显示，委员会讨论了进一步的刺激措施，而8月份公共部门净借款录得1993年纪录以来的最大赤字，英镑受到双重打击急剧跌至1.5612。美联储宣布了规模为4000亿美元的“扭曲操作”，并未进一步扩大量化宽松，美国尾盘英镑/美元大幅下跌跌破1.5500。

　　短期看跌，激进可考虑抢50-100点反弹，稳健考虑在1.5550附近逢高做空，目标价格1.5250，止损价格1.5700。

　　商品期货

　　黄金

　　美联储公开市场委员会在9月政策声明中宣布将在2012年6月底前购买4,000亿美元6年期至30期国债，并将在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。联储将在每个月底发布下一个月的购买和出售暂时计划。该消息公布后，美元兑一揽子货币大幅走高，黄金当即遭遇抛售。美联储并没有扩大资产负债表规模，并无推出QE3的意愿，这是金价大跌的主要原因。此外，美联储维持短期利率恒定的举措也令美元获得提振，从而对商品市场构成全线打压。

　　股票

　　日经指数收盘上涨0.23%，报8741.16点。

　　英国FT100

　　收盘下跌1.40%，报5288.41点。

　　德国DAX

　　指数收盘下跌2.47%，报5433.80点。

　　法国CAC

　　指数收盘下跌1.62%，报2935.82点。

　　美联储宣布在2012年6月前买入4000亿美元6至30年期长期国债，卖出4000亿美元短期国债，以期降低借贷成本、避免经济陷入衰退。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了283.82点，至11124.84点，跌幅为2.49%；纳斯达克综合指数下跌了52.05点，至2538.19点，跌幅为2.01%；标准普尔500指数下跌了35.33点，至1166.76点，跌幅为2.94%。