一日游结束 期指再次考验前低

　　上证指数下跌69.91点(2.78%)报收2443.06点，成交量减少1199万手至7470万手。IF10下跌88.2点(3.18%)报收2684.4点，成交量减少5.2万手至22.6万手，持仓量减少2456手至31992手。   

　　美联储今天凌晨公布9月利率决议。除声称维持0至0.25%的超低利率之外，美联储表示将在2012年6月底之前购买4000亿美元6年期至30年期长期国债，并出售同等规模3年期或更短期国债(扭曲操作)。此举是为了压低长期国债收益率，从而刺激长期贷款需求以带动经济复苏。对经济现状，美联储表示经济下行风险很大，失业率居高不下，房屋市场依旧承压，通胀已经趋于温和，经济复苏的疲软将确保其维持超低利率至2013年中期。由于本次推出的扭曲操作基本在市场预期之内，并且没有暗示QE3以及其他新的刺激政策，市场反应悲观，海外股市及商品市场出现不同程度下挫。本质上讲，扭曲操作仅仅是将美联储负债表久期延长，并未向市场投放任何流动性，因此无助于推升商品价格。在经济数据的表现依旧疲软的背景下，一旦市场对于QE3的预期落空，出现失望性下跌在情理之中。

　　上午汇丰银行公布了汇丰中国9月制造业采购经理人指数初值，该数值为49.4%，较8月的终值回落了0.5%。该数据显示我国中小型制造企业的发展状况有小幅恶化态势。该数据利空股市和金属等工业品。

　　技术面上，上证再次跌破10日5日均线，成交量小幅萎缩。MACD日线底背离已经被修复，后市仍将再次测试前低。期指持仓上，前二十多头减仓1371手，空头减仓1552手，净空单4732手。多头中，格林、信达两个席位增持较多，增持幅度超过1100手；另外，国泰君安、广发、永安、中证及招商等席位增持多单也超过100手。空头中减持机构居多，仅有国泰君安、广发、中粮等少数席位主动增空。可以看出多数机构资金选择离场，在前低附近杀跌欲望有所减缓。

　　今日上证指数出现了大幅下挫，回吐了昨日的所有涨幅，下跌的起因可能源于市场对于美联储政策预期落空的失望性抛盘。因美联储的利率决议声明中仅仅推出了市场预期中的“扭曲操作”，并未暗示QE3或者任何其他刺激政策。市场寄希望于流动性而支撑商品价格的预期落空，进而将关注焦点转向目前糟糕的基本面上来。上午公布的9月汇丰制造业采购经理人指数初值回落至49.4%，收盘后公布的德国、法国及欧元区采购经理人指数也继续下滑，其中德国9月制造业采购经理人指数降至50%的分水岭，这些数据将加重市场对于全球经济的悲观态度。技术面上，上证指数再次跌至前低支撑，而持仓结构显示多数机构在此支撑面前杀跌动能放缓，后市可能仍存在反复的可能。但整体基本面及市场情绪都较为悲观，操作时仍以空头思路为主。建议投资者仍以观望为主，短线多单逢高离场，空单则等待跌破前低支撑后入场。    东兴期货