首创期货：PMI恶化添忧虑 伦铜暴跌

　　昨日，上海金属开盘即出现一波密集抛售，将沪铜主力打压到6万以下，沪锌主力探出1.54万今年以来低点，虽然盘中出现的逢低买盘将跌幅缩窄，但上午汇丰中国9月PMI继续在50以下恶化，下午欧元区制造业PMI初值跌到两年低位且略低预期，还是迅速点燃了市场对交易重心仍然偏高的铜市极大的抛售、撤离情绪。亚洲盘结束后，LME三月期铜跌破8000美元整数关口，并在欧洲时段、美国时段持续走跌，累计跌幅达8.6%，下跌700余点跌至1年以前7500美元小平台整理处。

　　快速的滑跌反映了市场情绪变得更加“慌乱”，对经济增长的不确定忧虑迅速放大。今日，没有能够主导行情变动的指标、事件，金属价格延续跌势的可能性大。下周，将是国内长假前交易的最后一周。目前，我们继续坚持十一前价格继续探底的预期，欧债问题进展、恶化；经济指标的继续跟踪；中国的应对与挑战，时点上只能放到节假后继续跟踪。

　　技术上，大阴线以及累计超过20%的跌幅，已经严重损及市场对四季度铜价的信心，加上综合起来的外围环境似乎较2010年年中更盛，因此金属价格继续向下探底的空间有再次被放大的可能。

　　主观上，笔者对四季度金属价格的运行仍持探底后，继续震荡的态度，只是更上方的阻力已经下调。点位上，1112合约首先关注沪铜在2010年9月9日、9月30日分别走出的57170、57280低点。鉴于外围环境仍然利空，保值买盘继续做最坏打算严控资金风险；投机空头继续持有，关注5.7万可能存在的探低支撑。

　　(肖静)