资金面压力显现 股指弱势行情难改

　　行情回顾

　　上周五，上证指数大幅低开后剧烈震荡，盘中创下2400.14点的低位后，午后小幅上涨，截至收盘时，上证指数仍下跌9.90点，跌幅0.41%，报收于2433.16点。沪市全天成交697亿元，自上周三有所突破后成交量又持续走低。

　　期货方面，IF1110合约下跌26.8点，跌幅0.96%，报收于2668.2点。IF1110合约盘中也创下2624点的低位，目前各均线呈向下排列的态势，并且上周五的大幅低开使价位跌破前期震荡整理平台走出一个向下的趋势。

　　基本面方面

　　1. 对于欧债危机后中国援助欧洲的问题，央行行长周小川作出最新表态：中国对欧洲的援助存在时机问题，首先看欧洲人下一步做得怎样。就国内方面表示，未来中国政府将进一步把握好宏观经济政策的方向、力度和节奏，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，保持物价总水平基本稳定，防止经济出现大的波动。

　　2. 央行扩大准备金缴存范围的新规现在执行已经有半月的时间，新规效果逐渐显现，银行资金压力陡增使借贷难上加难。

　　3.信贷额度紧张再次将票据贴现利率推向历史新高。据各家票据中介的信息显示，票据直贴月利率近日已飙升至12%。折算为年化利率高达14.4%，较6个月期限贷款基准利率6.1%高出1.4倍之多。

　　4. 中国水电最新公告显示，发行规模由此前的35亿股压缩至30亿股。回拨机制启动前，网下、网上各发行不超过150，000万股，发行的价格区间为人民币4.5元/股-4.8元/股(含上限和下限)。

　　5. 证监会9月23日公告称，发审委定于9月28日审核中交股份的首发申请。届时，年内最大IPO的头衔将移交给中交股份。

　　6. 根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位为77.25%，相对前一周小幅下降0.19个百分点，但剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金则整体主动加仓0.20个百分点。

　　7. WIND统计表明，今年以来，以上市公司定向增发为主流的再融资金额已创下新的历史纪录。截至2011年9月22日，今年前9月累计已有124家上市公司实施定向增发，累计募集资金金额高达3265.23亿元，同比激增87.55%。

　　8. 当欧元区面临可能解散危险的时候，9月29日更成为了拯救希腊的关键时刻。届时，德国议会将投票决定是否允许欧洲金融稳定基金(EFSF)在二级市场购买主权债券，并将其规模从目前的2500亿欧元扩充到4400亿欧元。

　　操作建议

　　上周，沪深股市再次经历剧烈震荡的行情，周三的大幅上涨，一度给投资者带来了反弹的希望，但是周四和周五的深度下跌，将投资者的信心又重新打回低位。本周，中国水利的申购将会冻结大笔资金，同时银行面临季末考核和假期备款的压力，市场上的资金面定然不会太宽松，所以股市要反弹有一定的压力。当前一面是不断下跌的市场行情，另一面是不断扩容的一二级市场，本不宽裕的资金面还要面临分流的压力，使市场的反弹显得愈加的困难。从盘面上看，市场整体仍然处于向下的态势中，并且偏离均线较远的距离，短期弱势行情难改。

　　具体操作方面，在外围基本面暂时没有更坏的利空消息的情况下，市场或出现一定的反弹，但是随时可能面临欧洲债务危机不利消息的冲击再次下行。操作上，在反弹至均线附近时如上行无力可逢高位做空。

　　【迈科期货】