高赛尔：黄金暴跌背后的阴谋

　　高赛尔贵金属分析师 马文远

　　金价从七月初的1478多美元/盎司，上涨到历史新高1920.50美元/盎司，然后暴跌至1500美元/盎司左右。不到两个月时间，投资者坐了一场过山车行情。在黄金暴跌的背后，却是欧美国家精心设计的陷阱。从涨跌的月份分析，黄金淡季涨势凶猛，而到了实物消费的旺季疯狂下跌，完全脱离了实物需求推动金价的常态市场。

　　阴谋一，大幅打压金价，便于低成本发债。很多人津津乐道黄金的避险功能，在金融危机，或者战争之中充当着保护投资者资产的角色。从这次金价下跌，我们不难发现，欧美经济面临着“二次探底”风险，并且国际评级机构反复地下调欧洲国家的主权债务评级。难道这不能够产生避险情绪吗？可黄金不顾避险情绪，疯狂地下跌，避险功能何在？

　　通过很多新兴市场国家的行为，我们发现：2011年以来，这些国家为了规避美元进一步贬值风险，纷纷地购买黄金，而在市场也掀起了一股购金风潮。仅仅9月份，俄罗斯、墨西哥、韩国和泰国就购买了222吨黄金。若按照1800美元/盎司的均价计算，总价值在100亿美元以上。如果黄金继续上涨，势必会让越来越多的央行加入购金行动。对美国来讲，这种一种致命的打击，因为这些国家购买黄金，势必会抛售美国的国债。至2008年金融危机以来，美国国债大幅度飙升。加之国内为负储蓄，在一定程度上说，美国完全是通过借新兴市场国家的钱，以维持国内经济的运作。而从美国短期、中期国债的发行日期看，正好在9月26到10月3日。这不难想到，美国为了是自己国债能够顺利发行，通过打压黄金，使得很多新兴市场国家对黄金失去信心，然后重塑美元的强势，以吸引外围资金。

　　阴谋二，拉高黄金出货，获取流动性。欧洲经济体深陷主权债务危机以来，GDP与债务的比例结构并没有得到大幅改善。其中有两个方面的原因：一是投资者对欧洲信心的丧失，导致欧洲经济体融资成本的升高；二是一些国家进入财政紧缩政策，导致经济复苏不明显，财政收入减少。因此，在一些资金逃离欧洲市场和银行坏账率增多的情况下，欧洲金融体系出现了流动性危机。

　　在9月21日，MF发布《全球金融稳定报告》，称欧洲主权债务危机给欧洲银行增加了3000亿欧元的风险敞口，他们需要充足资本以确保能应对可能的损失。而前三个月，欧洲银行监管部门给银行所做的压力测试结果显示，欧元银行的资金缺口只有25亿欧元。而今突然增加，说明银行系统的资产在迅速恶化。据《金融时报》报道，法国巴黎银行的高管们未来几天将拜访中东，目的是筹集资金，补充银行的流动性。欧洲央行在其网站公布的数据显示，央行向一家银行提供了期限为一周的5亿美元紧急贷款。而中国银行已经停止于法国三家银行做外汇交易。

　　在外围筹资困难，而融资成本高企的情况下，高位抛出黄金换取流动性，成为他们当前形势下最佳的选择。