外盘市场止跌 沪铜如期出现回补行情

　　今日沪铜主力1112合约高开昨日结算价一线上方，盘中小幅弱走后又上走，形成日内震荡格局，并收平昨日结算价。相对昨日的收盘价来说，今日收涨3.23%，报55040元/吨，初步得到55000一线的支撑。

　　现货方面，上海有色(1#铜)跌575元/吨，最低价55100元/吨，高价55800元/吨，均价55450元/吨。佛山(南海灵通)铜报价，电解板(不含票)高价50800元/吨，涨跌-200元/吨。国标无氧杆8mm(不含票)高价52100元/吨，涨跌-200元/吨。国标低氧杆8mm(电阻合格)(不含票)高价52000元/吨，涨跌-200元/吨。

　　资金面上，上期所的交易数据显示资金流向如下：沪铜前十多头增5790手，到68813手；空头减719手，到64818手，显示主要机构的短线多头势力占优。

　　外盘方面，隔夜伦敦市场止跌，走势形成V型反转，日间的电子盘小幅走强，7000一线价位对期价形成支撑。

　　产业面上，印尼铜金矿工人返回工作岗位，维持近一月的罢工导致铜矿产量日均损失23万吨，另外周六晚的智利大面积的电力事故导致CODELCO公司损失铜产量千余吨，但目前电力已经恢复。近期的因宏观风险出现急速下跌的行情后，市场或重新考虑行业需求情况，出现短期的回补行情。

　　宏观面上，对于后市国际经济局势来说，目前困扰经济复苏力度的因素仍很多，且暂时未能很好走出困局。希腊方面周三晚些时候，欧盟、欧洲央行以及IMF三方代表将重返希腊继续进行审核磋商对希腊的贷款问题，而希腊急切的需要这笔贷款来应付10月到来的部分债务到期。美国方面，自QE3未向市场推出，而推出“扭转”操作，即“买远期国债，卖近期国债”后，兼之美联储对经济的悲观警告，使得市场接连下行。目前欧美正在积极应对经济风险，避免经济衰退。

　　国内方面，调控继续，黑石首次撤资卖掉了上海物业，若国内的房地产在十月份的销售量未能达到年内目标，则央行调控下中小企业贷款困难，地下借贷风行的局面一时难以改变，或会传导到房地产产业，虽然国内的主要需求是电力-电线电缆和家电、交通运输，但若房地产存在风险，8%左右的铜总量需求也会对期价形成一定的压力。

　　综合来看，短期内沪铜主力依靠支撑做回补行情；长期来看，经济二次衰退的可能性较小，期价仍有向上的机会，但要关注欧美宏观面的情况。

　　广州期货研究部

　　020-22139812

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