巴克莱研报：美国汽车业

　　　新浪财经讯 美国9月汽车销售超1300万辆，巴克莱认为销量上升受混合燃油卡车销量增加和日本汽车厂商加大促销推动，尽管美国9月汽车销售量高于巴克莱和市场平均预期30万辆，但市场看来将继续体现二次探底风险上升的可能性。

　　以下为巴克莱研报摘要：

　　美国9月轻型车销量显著增长至1310万辆(市场平均预期为1280万辆)，环比8月份的1210万辆有所增长，零售销售或将在1020万辆的范围内。这意味着与去年同期的1180万辆相比，9月份的汽车销量经季节调整后的增长年率为11%。尽管如此，投资者似乎仍对中期宏观形势担忧，月度销量超预期并未能使与宏观市场高度相关的汽车股有所突破。

　　销量上升受混合燃油卡车销量增加和日本汽车厂商加大促销推动

　　9月份美国汽车市场销量上升至1310万辆，为今年4月以来首次突破1300万。权威汽车资讯网站Edmunds数据显示，随着日本汽车库存量的上升，丰田和本田分别促销让利0.2%和7.8%。由于油价降低，轻型卡车销量大幅增长17%，福特、克莱斯勒、通用汽车三大汽车公司的皮卡销量增长明显。

　　三大汽车公司轻型卡车表现优异。通用汽车9月销售表现略好于我们预期，销量同比增长19.7%，显著高于我们17.4%的预期和19%的市场平均预期。通用汽车销售超预期主要由卡车销售强劲带动；轻型卡车销量增幅达23.4%，高于我们16%的预期。需要指出的是，通用汽车Sierra/Silverado销量增长年率达到33%，其大型和豪华型多功能运动车销售增长年率达到60%，这使我们对通用汽车达到库存的年末目标更为乐观。同样，福特销量增长年率达到9%，高于我们7%的预期和5.8%的市场平均预期。福特卡车销量增幅达18.2%， 远高于我们8%的预期。而克莱斯勒客车9月销量增长年率为3%，其轻型车销量增长年率为33.4%。

　　二次探底可能性上升继续在市场中得到反应

　　尽管美国9月汽车销售量高于我们和市场平均预期30万辆，但市场看来将继续体现二次探底风险上升的可能性。引人注目的是，德纳控股(DAN)、李尔公司(LEA)、Meritor公司和天纳克公司(TEN)的股价最接近二次探底已得到体现的水平。 (铁君/编译)

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