资金逃离抽干金银避险功能 纯商品金银路在何方

　　一)走势回顾及操作建议

　　金收1637，跌0.74%，支撑：1590、1600  阻力位：1700、1678

　　银收31.12，跌2.45%，支撑：26.5、28.5  阻力位：33.5、37

　　金银在假期内维持震荡走势，金银走势一致程度提高，说明目前金银涨跌的主要因素，已经转向商品属性，经济衰退的担忧将主导金银的进一步下跌。但空间已经有限，操作思路应保持在支撑位、阻力位间高抛低吸。

　　支撑点、阻力点上做多，支撑点、阻力点下做空，各设止损，严格执行

　　二)寸头分析

　　comex期金近期成交量的显著特点仍是下跌时成交量放大，上涨时成交量缩小，这是明显的看跌走势，配合未平仓合约数量减少，资金流出迹象依旧，机构资金在撤离金市，长期投资者的spdr持仓量连续减少，也证实资金在流出金银市场，但下跌虽然放量，与9月26日之前相比已经大大萎缩，说明下跌的空间有限，金银更可能是持续的震荡走势。

　　三)综合分析

　　从近期市场的走势看美元指数仍处涨势，欧元、金银、商品、股市仍处跌势，欧洲债务危机近一步加重，金银同步下跌，而往往在经济数据略有好转时反弹，说明金、银的避险属性己不再被市场关注，商品属性成为金、银的主要属性，这一方面说明之前赌货币贬值的资金己经撤离干净，金银的下行动能减弱，另一方面糟糕的经济预期也使金银并不具备反弹的空间。

　　从货币上看，美元对欧元维持强势，即穆迪将意大利评级下调两级之后，惠誉昨日也下调了意大利本、外币信用评级，还意外下调了西班牙的信用评级，导致欧元收跌，穆迪前日将比利时评级展望定为负面，理由是危机扩大对债务较高的国家影响较大，同时欧洲银行的情况也在急速恶化，穆迪下调了葡萄牙6银行评级，同时传一家比利时银行(Dexia)将被国有化，金融类股大幅下跌，银行危机不但危胁欧洲还波及美国。昨日公布的9月美国非农就业人数增长了10.3万人，但好的就业数据被西、意评级下调冲淡，股市仍旧收跌，后市黄金难有起色。

　　美国国内的政治局势两极分化加重，更趋保守的共和党，和日渐民淬化的民主党，在制定经济政策时更偏重短期效益，由于近期美元对欧元升值达10%，人民币面临巨大升值压力，这是国内黄金市场不得不考虑的重要因素。

　　今日关注

　　14:00      德国 8月季调后贸易帐

　　14:45      法国 8月工业产出

　　17:00    德国 10月ZEW经济现况指数

　　市场有风险，操作应谨慎，以上分析仅供投资者参考，照此操作，风险自负。

　　世元金行黄金分析师：杨涛