美参院通过RMB汇率法案 今关注9月议息会议纪要

　　国鑫黄金研发部     徐卫国

　　基本面分析：

　　周二(10月11日)，金银价格上行突破区间高点后下压，我们分析认为目的就是上性触发近期区间内空单止损。随后或将进入新一轮下跌，投资者须注意资金安全。

　　周二市场基本面原本没有重量级的热点事件，但清淡市况下，多个隐含问题被逐渐挖掘。由于对于中长线趋势判断或有“飓风起于青萍之末”的隐意，需要我们逐个检视一番。

　　首先是欧洲方面，昨日斯洛伐克议会未能通过EFSF扩容议案，并且对现任政府给予了不信任票。目前这是市场显在的重要焦点，由于投票结果出来后欧美市场均已收市，因此，其利空做用尚未充分发挥，投资者需要密切关注日内欧洲市场开盘时间的行情表现。

　　目前，欧元区17国只有斯洛伐克议会没有批准EFSF扩容。

　　据我们查阅相关资料， 斯洛伐克总理拉迪乔娃曾于11日会议开始前宣布，将该议案与政府信任投票捆绑起来，并威胁如果议会投票无法通过欧洲金融稳定工具扩容计划，她将辞去总理职务。而此前，斯洛伐克执政联盟中3个政党均同意该议案，只有斯洛伐克自由团结党反对。

　　投票结果显示失败之后， 斯洛伐克总理拉迪乔娃称，新的EFSF投票需要尽快开始。

　　有分析认为，如果斯洛伐克议会第一次投票没能通过，也仍然有第二次机会进行表决。

　　我们分析认为，虽然EFSF的政治游戏在各国投票通过也不过只是时间问题，但过程却充分反映了欧元区联盟政治的最大弊端。一个小小的环节，都足以影响主流政体的重大经济决策。在当前国际经济形势不断恶化，希腊债务危机命悬一线的紧要关头，欧元区内还在为摆平每一个人的利益而耗费时间。要知道，如果EFSF不能通过，意味着救助希腊的印钞机不能打开。一旦希腊宣布破产，威力将远远大于2008年的雷曼倒闭对世界所造成的破坏性影响。

　　而在希腊方面，昨日“三驾马车”----欧盟，欧央行，国际货币基金组织(IMF)联合发布对希腊的评审报告，报告指出，希腊没有能力达到2011年的减赤目标。

　　评审报告发布前，有消息称欧盟在考虑减记40%-60%的希腊债务的可能性。而同时也在讨论减记希腊债务是否应该包括欧央行和欧元区政府。

　　我们注意到，如果希腊债务减记60%，银行也一级资本充足率提高到9%(也就是说，满足巴塞尔银行协议3的要求)。将会有66家银行无法通过压力测试，资金缺口将达到2384亿欧元。

　　从市场反应上看，周二希腊拍卖了13亿欧元26周短期国债，收益率我4.86%，认购比率达到了7.3%，这一数据略高于上次拍卖结果。也说明随着EFSF扩容议案的投票进程，市场对希腊的信心在不断增强。

　　美国方面，今日亚市早6:24分，美国参议院以63:35的投票比率通过了《2011年货币汇率监督改革法案》。也就是市场极为关注的人民币汇率法案。需要投资者注意的是，该法案并没有明确指向人民币，但市场认为其条款主要是针对人民币汇率。而随后，美国财长盖纳即表示，中国必须允许人民币快速升值。但是，这一法案如果要成为法律，还需要经过众议院通过，并且，美国总统奥巴马也要签署后才能生效。

　　奥巴马早在10月6日就曾表示， 他担心国会通过的人民币汇率法案可能不符合国际条约和义务。他说：“我并不希望我们通过的法案，只具有象征意义，要知道该法案可能得不到世贸组织的支持。”

　　而众议长博纳最近在谈及人民币汇率时也暗批这一动议，认为推动国会立法来逼迫人民币升值是“越权之举”，特别是在美国和全世界经济前景不明朗的情况下，此举可能引发贸易战，“十分危险”。

　　同时， 该法案也遭到美国五十余个工商团体的联名反对。

　　我们可以看到，美国参院通过的所谓人民币汇率法案，更多地可能是一个政治噱头。那么，他们为什么一意孤行地就这一命题大做文章呢？

　　我们分析认为，目前形势下，美国部分政客异想天开，希望通过把人民币问题法律化，进而达到美国利益的多个目标。

　　首先是针对中国的巨额外汇储备。市场人士现在已经是众所周知，目前美联储已经通过扭转操作祭起了强势美元的大旗。而强势美元和人民币快速升值的结果，必然是中国庞大外汇储备的巨量缩水。

　　其次，我们也要注意其中的险恶用心。中社科院曾于10月10日在其发布的“中国经济形式分析与预测”报告中称，预计中国2011年国内生产总值(GDP)增长率约为9.4%。而11日国际三大评级机构穆迪表示，美国有可能在未来12个月内陷入衰退。一盛一衰，强烈对比。

　　如果通过这一组数据的比较，投资者还难以发现其中的端倪。我们再来看一组数据，11日国际黄金市场消息显示，上海黄金交易所过去一周成交量创出历史新高。而香港实物金条溢价达到了3美元/盎司左右。为至少2月份以来的最高水平。

　　这说明，中国高企的经济发展预期已经无视G7央行刻意打压黄金价格的意图。将会进一步在实物买盘领域推高金价。我们知道，美联储为首的G7央行的货币政策就是要全力打压黄金价格，避免动摇美元的国际储备货币地位。但来自中国的实物黄金需求极有可能让他们的战略意图失败。

　　因此，美国一部分政客妄图通过人民币汇率问题法律化，逼迫人民币升值，一方面对冲抵消中的巨额外汇储备，另一方面通过引发中美“贸易战”，把中国经济也拉下水。

　　中国外交部副部长崔天凯10日曾警告称，一旦通过针对人民币汇率的法案并成为法律，将会引发中美贸易战，导致两败俱伤。

　　这一因素虽然尚属于酝酿之中的事件，但由于对国际黄金价格的中长期走势影响甚大，所以，后续的发展值得投资者持续关注。

　　就近期黄金市场行情来说，将于今晚发布的美联储9月份议息会议纪要，是市场关注的重要焦点。同一时间，也将发布美国9月政府预算，该数据前值为-1341.5亿美元，目前市场预测为-640亿美元。预计将对国际金融市场产生重大影响。

　　技术面分析：

　　黄金方面：

　　国际现货黄金周二日线收小阴线，在上方压力位置遇阻下挫。指标上看，保力加通道上下轨已经进一步收紧，强势限制了价格的上行空间。而且，上方前期颈线位置1700附近也提供了强大的阻力。由于日内焦点到美后市才能展开行情。因此日内主要关注欧洲市场开盘后的表现.4小时图上看，指标纠结，也说明重大数据前观望气氛浓厚。清淡市况下，有可能因实物金买盘推动小幅弹升。

　　上方压力：343.1,344.6,347.0.

　　下方支撑：338.4,336.7.334.5.

　　今日操作策略：

　　可于340.8-343.1区间做空。目标依次看下方支撑位置。

　　白银方面：

　　国际现货白银周二日线收小十字星，说明市场依然处于纠结观望状态。如图保力加通道上下轨已经将价格压迫在一个极其狭窄的区间.4小时图上看，指标完全纠结。重大事件前白银价格仍将维持微幅震荡区间。

　　上方压力：6570,6630,6690.

　　下方支撑：6440,6383,6290.

　　今日操作策略：

　　6570-6630区间空。目标依次看下方支撑。