永安期货：缺乏方向性指引 PTA继续震荡

　　行情回顾：

　　因外围市场不断传出利好消息，今日PTA早盘高开，但随后冲高回落，日内走势震荡。主力1201开于8842，日内最高8908，最低8756，尾盘收于8810，较上日均价跌6元/吨，日内成交1112280手，持仓减10196手至276784手。

　　上游市场：

　　WTI跌0.24至85.57，Brent原油涨0.63至111.36；石脑油涨33美元至904-906美元/吨CFR日本；异构级MX涨28美元至1283-1284美元/吨FOB韩国；亚洲PX涨38美元至1603-1604美元/吨FOB韩国，欧洲涨40美元至1524-1528美元/吨FOB鹿特丹，美国涨40美元至1575-1580美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　江浙地区主流江浙涤丝市场气氛维持略偏弱，工厂涤丝产销低迷，多数为5-7成，少数稍高8-9成，个别较低3成，上午局部厂偏高报价小幅下调或实际成交适度优惠，下游仍以谨慎观望为主。

　　综合评述：

　　原油价格高位震荡，石脑油补涨，PX跟涨，PTA的成本重心上移，而现货价格震荡，因此按照PX价格计算的加工利润有所下降，继续关注原油和PX的走势，如果PX价格重新步入强势，则成本支撑作用将逐渐显现。但是因PX的供需已经经过一段较长时间的炒作，目前价格回归，而供需面也没有明显变化，预计PX价格再现7、8月份持续上涨的可能性不大，原油的走势将引导PX走势。本周下游涤丝的产销持续低迷，但是值得注意的一点是织造企业经过一段时间的观望后，近期原料库存下降，而节后织机负荷有所恢复，刚性需求依旧存在。如果下游集中备货，则可能促成一波备货行情，因此关注近期下游市场的动向。但是，因织造企业库存及资金压力大，目前普遍反映生存困难，后续订单缺乏，因此备货的量不会很大，企业可能更多地一随用随买为主。从这个角度分析，即便出现备货导致的反弹，力度可能也不会很大，持续的时间也不会很长。但是外围局面向好，PTA下跌的动能也不足，短期行情纠结，长期依旧偏弱。

　　技术上看，节后PTA保持在8900一线附近徘徊，该线处的压力较为明显。MACD指标向上，但尚未形成交易信号，而RSI今日有所走弱。目前PTA依旧处于震荡中，短期关注外围市场的消息面及涤丝的产销动态。

　　(永安期货研究院  庞春艳)