橡胶：沪胶震荡整理 建议保持多头思维

　　从价格走势看，今天的沪胶走出震荡整理的走势，引导胶价的多空因素还没有定型，预期这种盘面会延续1-2天。

　　从今天公布的进口数据看，继续放大的进口数据与我们先前预期保持一致，暗示着欧债危机等外部环境对已经出现回暖的需求的影响并没有显现出来。主要由于全球轮胎生产商需求扩张动能依然存在，主要受到汽车保有量基数的放大有关。

　　从交易所库存看，虽然胶割旺季已经在交易所库存上体现出来，目前的库存水平已经开始逐渐累积，我们预期近期的宏观氛围有望让这种趋势加速。这也与进口的增长水平保持一致。

　　重点关注汽车数据，随着西部汽车发展引擎的启动，引导未来国内汽车重新增长的因素在累积，制约未来汽车产销增长的外部因素将会缓解，但是由于外部环境影响，9月数据可能并不会出现超出市场预期的情况。

　　操作上我们建议保持多头思维。