10月18日期市重要资讯及策略

　　市场早评

　　国内宏观：国内14个城市上调首套房贷利率

　　在房价或将进入拐点时期，已经有14个城市开始上调首套房贷款利率，包括广州、深圳、上海、武汉、长春、无锡等城市。全国城市的部分银行首套房贷款利率不仅告别“打折”，还在基准利率基础上上浮5%-30%不等，部分城市甚至有上浮50%的银行。有专家表示，银行这一举措对刚性需求的购房者影响较大，将让本不景气的楼市“雪上加霜”；也有专家表示，目前房价有下跌趋势，房贷风险高，银行根据风险调利率，上浮房贷利率在情理之中。

　　(张倩)

　　海外宏观：美国9月工业产出环比增0.2%合预期

　　9月美国的工业产出环比持平，增长0.2%，与预期相符。9月工业产出增长主要受企业设备生产增长推动，企业设备生产环比增长1%，同比为10.3%；公用事业产出下跌最大。第3季度工业产出同比增长5.1%，远远超过第2季度0.5%的同比增幅。第3季度汽车及零部件生产大增21.4%(第2季度大降15.8%)，为整个制造业指数贡献4.7%的增幅，汽车生产在9月份触及6个月高位，不过非耐用品生产在第3季度只微增1%。9月份的产能利用升至77.4%，8月份的产能利用向下修正至77.3%。

　　(张倩)

　　黄金：市场情绪短期难有好转

　　昨日纽约期金12月合约下跌11.3美元，收于1671.7美元，因德国财长表示不会在10月23日欧盟峰会上公布欧债危机解决方案，市场的乐观情绪受到打压，股市下跌。目前，金价在1700美元一线卖压较强，若无真正利好消息，市场情绪很难在欧盟峰会前好转起来，建议投资者短线轻仓操作。昨日沪金主力高开高走，上涨1.26元，量减仓减，持仓前20名中多头增仓空头减仓。

　　(张倩)

　　股指：两大事件考验A股

　　9月份M1同比增长8.9%，分别比上月末和上年末低2.3和12.3个百分点，大幅低于市场预期；9月份M2同比增长13%，分别比上月末和上年末低0.5和6.7个百分点。从历史上看，M1是宏观景气最灵敏的指标，A股走势基本和M1一致。M1滞后反映货币政策，同步反映企业流动资金状况和经济活跃程度，提前反映企业利润状况。M1见底之时就是A股出现趋势性反弹的开始。从空间上来看，我们认为M1再度大幅下滑的空间较为有限。从1995年12月的历史来看，M1增速极端值有两个，第一是2009年的6.68%，第二是10%。我们认为，M1同比回落幅度不会过大。这次经济回落的性质跟2008年次债危机期间经济下滑完全是两回事。第一，它是对宏观经济调控预期的回落；第二，如果这种回落是由于经济刺激政策退出所带来的，是可控的。结合历史数据来看，我们认为，这一轮M1同比回落至10%以下的空间不大。从空间上来说，一个综合考虑的先行指标是实际利率变动，实际利率综合考虑货币政策以及控制通胀的效果。实际利率见底领先M1见底2~3个季度。7月份通胀见顶回落概率较大，那么M1见底至少要到今年底。因此，对于上证指数来说，2300点下方的空间我们认为较为有限。短期内有两个事件值得关注，第一是今日中国水电登陆上交所，第二是三季度的GDP数据。从技术形态来看，我们上周提及，上方20日均线是本轮下跌较强的压力线，若想提振多头士气，必须收复20日均线。昨日期指勉强收于20日均线上方。操作方面，稳健投资者待站稳20日均线后再行多单介入，在此之前以短线交易为主。

　　(王娟)

　　螺纹钢：放量跳水

　　昨期钢平开后放量下挫，领跌整个商品市场，全天跌幅达3.11%，尾盘收于长阴。期现联动走低背景下，原材料信心不稳，昨淡水河谷下调第四季度铁矿石报价从175美元至160美元。下游需求方面，公路铁路建设均面临严峻的资金压力，并致使部分项目遭遇停摆，唯装备制造业景气度趋于平缓。当前期钢连破底部支撑，或仍有惯性下探趋势，暂不建议入场抄底。

　　铁路停工逾1万公里 铁道部多方融资救急：“从东北到西南，从西北到东南，大部分铁路项目都停了。”中国中铁隧道集团副总工程师王梦恕告诉记者，据他了解，全国范围内停工的铁路项目里程在1万公里以上，其中隧道里程约占5400公里。一位接近铁道部人士向本报透露，铁道部已获得国家拨款、银行贷款共约2000亿元，以缓解铁路建设的资金荒。但这一消息尚未获官方证实。

　　(田岗锋)

　　铜：压力增大

　　周一LME铜价冲高回落，最高曾上冲到7660美元/吨，最低到7456美元/吨，场外价格收盘于7460美元/吨，下跌100美元。欧洲债务问题摇摆不定，德国政府称欧盟各国领导人不会在10月23日的峰会上提供完全修复欧元区主权债务危机的解决方案，之前市场对此寄予厚望。纽约制造业活动指数降至-8.5，不及市场预期，9月美国的工业产出环比增长0.2%。受此影响，道琼斯指数下跌2.13%，美元转而上涨。供应方面还存在支撑，自由港铜金公司暂停其在印尼的Grasberg大型矿场的铜和金生产，令该矿自一个月前开始罢工以来出现最严重的供应中断。

　　从图表上看，LME铜价未能在7500美元上方站稳，短期关注上升支撑线和10日均线位置，若跌破则会再度探底。上海铜价短期阻力56000、57000，支撑55000、54300。中期趋势下跌，短期振荡反弹，操作上轻仓持有中线空头，若向下破位可加仓。

　　(汪飞)

　　铅锌：德财长利空言论打压铅锌期价

　　因德国财长表示欧盟峰会不会出台应对欧元区主权债务危机的最终解决方案，EFSF资金是否能从4400亿提高到2万亿增加不确定性。穆迪还表示如果法国在财政和经济改革上没有进展，或在3个月内将3A评级展望调至负面，最后，纽约制造业活动指数不及预期，令市场热情受挫。受此影响，伦敦铅锌重挫。中国广交会形势偏淡，或进一步打压基本金属价格。

　　铅：沪铅低走，尾盘多头推升期铅收于15040元/吨。现货对期货1111合约平水，目前低迷价格令炼厂加大检修、减产力度，市场精铅供应减少。但下游电池价格开始下降，来自电动车用铅蓄电池消费旺季结束，对铅价支撑减弱。预计沪铅日内将受外盘颓势影响，低开震荡。

　　锌：沪锌全天窄幅波动，早盘小幅高开上探15400元/吨无果回落，终收15260元/吨。现货市场报价对12月合约保持平水或小幅升水30元/吨区间，整体交投清淡，但现货升水显示供求格局得到一定改善，锌价升势。另一方面，钢价走弱或拖累镀锌消费，锌价15500上方压力依旧明显。

　　(陈冠因)

　　天然橡胶：反复

　　天胶：银行收紧信贷，版纳大面积种植为胶价上涨添上阴影：1、冲高回落符合技术特征，要注意胶价有反复；2、盘中多头换手积极，新多买老多跑，散户多头占总增仓量的80%左右，如胶价跌破关键支撑将引发止损抛盘。

　　(毛建平)

　　焦炭：反弹结束

　　焦炭：连焦1201昨日大幅收阴，基本收复之前一周涨势，期钢走势疲弱拖累焦炭价格，若炼焦煤价格出现下滑，则将进一步打击焦炭价格，期价或将击穿前期低点。

　　(金韬)

　　PTA：等待方向

　　PTA：PTA主力合约昨日高开低走，尽管股市没有出现较大波动，然而大宗商品显然上涨缺乏动能。基本面依然疲弱，上游PX并未随原油大幅上涨，下游库存正在积聚，PTA上冲乏力，但目前大幅下跌似乎又缺乏足够理由，若欧债无法得到合适的解决方案，PTA将突破目前震荡区间

　　(金韬)

　　白糖：6900一线受阻

　　周三原糖主力合约上涨3.78%，创近三周最高，上探40日均线阻力；国内郑糖昨高开低走，跌破五均下探十均支撑，资金回流大幅增仓，虽形态走弱，短期仍将在短期均线区间反复，空单布局需等待回抽。

　　(关慧)

　　食用油：反弹承压

　　隔夜整体市场再度回落，美国大豆收割已完成72%对外盘豆油盘面造成一定打压，美豆油主力合约亦刚好反弹至黄金分割0.382的阻力位置，正常技术调整；国内盘面此轮反弹弱于外盘，有回探9300-9350区间支撑要求，等待回落后轻仓介入的机会。

　　(关慧)

　　豆类：美豆冲高回落，遇阻1280

　　信息：

　　目前产区齐齐哈尔地区毛粮大豆价格在3900元/吨，为油豆品质；克东地区毛粮大豆价格在4040-4060元/吨， 4.0筛清粮大豆价格在4200元/吨；绥化市张维地区4.0筛清粮大豆收购价在4300元/吨。目前市场购销气氛仍清淡低迷，农户惜售，粮商观望气氛仍未消散。

　　点评：

　　昨日连豆高开低走，尾盘收阴，反映市场跟涨动力不够，主力多头观望情绪浓郁。美豆连续上涨后在前期压力位1280处遇阻回落，上行依然谨慎。连豆近期可能在4290-4380区间内震荡。操作上轻仓参与。

　　(陈栋)

　　棉花：美棉郑棉价差将再次拉大

　　信息：

　　据中国棉花信息网10月17日消息，10月17日计划收储30700吨，实际成交2670吨，其中新疆库成交2280吨，内地库成交390吨，截止目前2011年度棉花临时收储累计成交4820吨。

　　截止10月17日，中国棉花价格指数(CC Index 328)收于19816元/吨，较前日跌34元/吨。

　　点评：

　　昨日郑棉1205低开低走，成交量有所回升。棉花现货继续小幅下跌。郑棉基本面依然承压。昨日美棉下跌1.55%，并有有继续下跌趋势，美棉郑棉价差将进一步拉大。在现货与外面双重压力下，郑棉将再次下冲20000关口。

　　陈栋