东吴期货：铜价震荡 以短线操作为主

　　沪铜1112合约周二低开低走，最终收盘价54000元/吨，成交量655910手，持仓减少26612手，至193888手。目前1201合约仍在换月过程中，价格放量下跌。隔夜伦铜小幅反弹。 

　　近日上海有色网(SMM)对国内主要铜管生产企业调研的结果显示，约60%的铜管企业认为10月份铜管的订单状况与9月基本持平，四季度铜管的消费旺季仍未到来。经过2011年上半年再次备库后，目前国内空调、冰箱企业以消化库存为主，进而影响到对制冷管的需求，10月份铜管消费继续低迷的可能性较大，多数企业预计这种局面或在11月才会得到改善。

　　中国9月精炼铜产量为47.9万吨，同比增加17.7%。

　　周二中国公布了三季度的经济数据，其中GDP为9.1%，低于二季度9.5%、一季度9.7%，呈现逐步走低的特征，令国内上证指数以及商品承压走低。隔夜外盘铜价小幅反弹尾盘收十字星，主要原因为市场传言德法两国同意提高EFSF规模至2万亿欧元。从本质上看，目前消息满天飞，尤其是欧元区主要国家态度反复，因此行情仍处于震荡阶段，消息面对于铜价的影响力度非常有限。但是有几点关键仍然值得在后期投资者注意，1、10月底德国如何拯救欧元区。2、中国政策是否有放松迹象，如调整存款准备金率等，目前来看还没有。3、美国在11、12月份议息会议的言论，隔夜伯南克称可能通过上调利率打破资产泡沫，侧面说明美国通胀率对经济的威胁，从而抑制大宗商品上涨空间。在震荡阶段，笔者认为操作策略应该调整为短线思路，或者离场观望以规避止损频繁的损失。

　　短线操作：1201合约沿5日均线(55000附近)空铜，其他点位观望，止损55800。