里昂质疑新中无集资需要 降至沽售级
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-19 16:43 来源: 新浪财经
新浪财经讯 10月19日消息，里昂表示，新中<00917.HK>2011年预售110万平方米，金额130亿元，2012年计划完成面积仅增2.5%至140万平方米，明年资本开支仅30-40亿元，并无土价需要支付，加上手持1700万平方米土储，足够未来15年发展，无急切需要购地。
该行指，新中无即时现金需要，负债比率低至24.6%，供股后更降至13%，现金对短债1.6倍，认为其供股过度摊薄，质疑其没有集资的需要。资本回报率低，仅5.7%，若无实际扩展计划，供股令该比率进一步恶化。
现价市账率0.25倍，2012年预测市盈率4.5倍，资产净值折让77%。供股较现价大幅折让，一如惩罚不参与供股的现有股东。预期账面价值摊薄26.3%至每股5.3元。目标价由2.2元至1.6元。由于风险回报不吸引，评级由“跑输大市”降至“沽售”。