新成立私募9成负收益 今年奔私无人正收益

　　来源：好买基金研究员 孙文迪

　　今年以来股市持续下滑，而股市的下滑中依然有多只私募基金产品成立并投入运行。本文拟从新成立私募的业绩表现，来探究新成立私募的生存状况。

　　弱市市场对新成立私募基金产品的数量产生了明显影响。今年以来，共有173只由独立私募基金公司担任投资顾问的管理型阳光私募基金产品成立，较去年同期降低了18.7%。

　　弱市市场同样降低了专业投资人士创立新的私募基金公司的意愿。今年以来，老公司发行新产品的数量要远远高于新成立私募基金公司首次发行产品的数量，今年以来新成立公司首次发行的产品仅占新发产品总数的17.3%，较去年同期下降8.9%。

　　弱市市场也使得大多数新成立私募录得亏损。今年以来，仅5.8%的新成立的私募基金产品取得正收益。在取得正收益的私募基金产品中，有50%的产品成立于今年1月，依靠把握住第一季度的上升行情而获取正收益；而40%的产品成立于美债危机发生以后，依靠在大盘低位的灵活操作获取了正收益。

　　从下图可以看出，今年以来新成立私募基金的净值分布随着时间的推移呈现逐步抬高的情况，即今年以来越早成立的私募亏损幅度越大，这与今年的持续低迷行情的特征基本相符，也说明了新成立的私募基金整体上并不具备选择大盘时机的能力。

　　数据来源：好买基金研究中心；数据搜集截至日2011年9月30日。

　　私募基金管理人有着很强的激励机制，因此私募行业也吸引了券商与公募基金众多优秀人才的加入。不少在券商与公募基金的优秀分析师与基金经理都以“奔私”作为最后的职业发展方向。然而，在牛市中的“奔私”举动固然能够快速达到财务自由，但在漫漫熊途中“奔私”，则不仅需要忍受投资上的亏损，还需要承受公司营运上的压力。

　　据好买基金研究中心的不完全统计，在低迷的市场行情中，仍有超过20家私募基金公司由“奔私”的券商，基金从业人员创立，今年以来没有“奔私”人员创立的私募取得正收益。

　　数据来源：好买基金研究中心；数据搜集截至日2011年9月30日。

　　可见，股市的持续走低，使得新成立的私募基金产品在数量上出现了明显下滑，而在业绩表现上，超过9成的新成立私募录得亏损。目前对于大多数私募基金来说，业绩提成是公司收入的主要来源，因此今年以来新成立的私募基金基本处于艰难度日的阶段，而从券商基金中“奔私”创立私募基金公司的人，公司刚刚成立就遭遇市场低迷，可谓“奔”不逢时。