巴克莱：Prada首予增持评级 目标价43港元

　　新浪财经讯 10月21日消息，巴克莱资本发表研究报告，首予Prada“增持”评级，一年目标价43元。该行指Prada作为世界级的奢侈品牌，预计未来五年公司规模将翻倍，其将透过积极扩张门店、Miu Miu品牌及皮具产品的快速增长，以扩大国际奢侈品市场的份额。

　　该行指，Prada受惠亚洲区业务强劲增长及欧洲区业务基础稳健；另外创立者家族现时仍持公司80%股权，重视品牌创建及产品质量。该行预计2012年至2014年，Prada因其门店扩张、毛利率提升及产品组合更佳，盈利年复合增长率可达31%。

　　该行预期，未来50%收入将来自亚洲消费者，新兴市场的多样化策略提供持续增长动力，预计每年新开的80间门店中，一半位于新兴市场。尽管发达市场仍存在宏观风险，Prada可良好应对，因其非服装产品占比高、严格控制零售渠道、新兴市场贡献比例提升。

　　该行指出，其予Prada的一年目标价43元，对应2013年预测市盈率21倍，并非进取。主要风险为门店扩张执行不力，以及差过预期的环球经济倒退。

　　该行预测，2012财年及2013财年，Prada的纯利将分别为3.75亿及4.66亿欧元(下同)，每股盈利分别为0.15元及0.18元，预测市盈率22.6倍及18.2倍，股本回报率为26.1%及25.4%。