国际期货：国内外多空分歧 豆类料横盘整理

　　经济预期改善，提振市场：

　　欧元区批准发放给希腊80亿欧元的援助贷款，欧债危机有了积极的进展；美国10月14日当周领先指标小幅攀升至120.4，表示美国经济正缓慢复苏；而昨日汇丰发布中国10月PMI指数为51.1，创5个月以来的高点，该消息立即刺激昨日金融市场盘中拉升。

　　美豆压力未解：

　　进入9、10月份，美豆压榨量一般出现季节性走低。但是本年度9、10月份美豆压榨数量与往年相比下降幅度明显。从美豆出口量及压榨量这两方面需求可以看出，近期美豆需求疲软，虽然新豆产量出现一定幅度的下降，但是需求的走低抵消了产量下降对市场的利多支撑。

　　国内豆市压力大：

　　10月份我国预计进口大豆总量约为430万吨，与9月相差不大，高于去年同期373万吨的进口量。尽管如此，由于港口大豆库存较多，供应仍十分充足。

　　近几个月以来，国内生猪存存栏量缓慢增加，豆粕需求的预期有所增加。但前期饲料企业备货充足，所以近期豆粕市场并未受到生猪存栏量变化的影响。反倒是近期猪肉价格渐渐走低，对饲料的需求可能会产生一定压力。

　　技术分析：

　　豆类市场表现稳定，上周商品大跌，大豆豆粕豆油跌幅都较小，其中只有豆油曾尝试创出新低。而在昨日反弹中，豆类商品也是比较冷静，整体价格在节后两周波动较小，美豆同样是维持1280到1150一线的横盘整理，预期价格还会在此运行一段时间，观望为宜。

　　晨会分析师 黄超