市场气氛好转 郑棉弱势未改

　　今日整体商品市场延续反弹，但郑棉指数高开低走，弱势未改。收市下跌0.17%，维持低位震荡格局。隔夜美棉12尾盘拉升上涨0.87%，主要由于投资者担忧情绪有所缓和所提振。

　　市场现时关注周三欧盟峰会中，德法是否能达成协议提出有效措施缓解欧债危机。在欧盟峰会前夕，市场气氛明显好转。但不少分析师认为此次峰会难以题出切实有效的措施，若欧盟峰会结果令人失望，或将再度打压全球资本市场。

　　USDA周度生长报告显示，截止10月25日当周，棉花收割率为49%，之前一周为34%，去年同期为44%，五年均值为36%。优良率较上周减少1%至29%，去年同期53%；不良率为44%，去年同期只有16%。尽管棉花收割率与去年同期相当，但受到前期天气不良影响，棉花优良率较上年同期低。但随着收割逐步完成，天气对棉花后期产量影响将有所降低。

　　现时棉花市场关注重点仍为需求不足。本届广交会成交令人失望，全球经济陷入低迷令到欧美订单减少，传统圣诞消费旺季订单不足，我国出口行业陷入困境。作为出口依存度较高的纺织行业受其影响甚大。同时，由于棉价的大起大落，更打压棉市上下游信心。现时，无论是棉农抑或纺企观望情绪浓厚，以短单较多。

　　国内现货价格逐步下滑，10月25日中国棉花指数CCIndex328下跌22元至19539元每吨；中国进口价格棉花指数FCIndexM为113.88美分 ，折1%关税为18473元，折滑准税18936元。现货价格的不断走低对棉价有一定打压。

　　郑棉主力合约05弱势未改，盘中一度冲高，但午后逐步下滑，期价仍在10日线上下挣扎。MACD红柱初现，KDJ和RSI低位形成金叉，技术上有一定反弹需求，但由于上方多条均线压制，反弹幅度或有限。前二十主力多头减少815手至88687，空头减少2279手至138937。

　　欧盟峰会前市场气氛回暖，投资者等待周三欧盟峰会作出决议。国内商品市场反弹延续，但棉市需求仍不畅旺，弱势震荡暂未有改。郑棉短期或有技术性反弹需求，上方压力20800一线，操作上，日内短线操作为主。

　　广州期货研究部