宏观面与基本面相左 沪铜观望为佳

　　国外LME期铜周二小幅低开于7639.5美元/吨，昨日亚洲股市的上涨带动伦铜早盘再次冲高，但晚盘欧盟峰会取消与德国反对ECB继续购买债券的利空消息的出现使伦铜重拾跌势，伦铜报收7539.75美元/吨， 日跌幅1.53%。 LME库存周二减少5125吨，至439150吨，注销仓单比达到14.77%，比率节节攀升。

　　国内沪铜主力合约今日受外盘影响，低开于55700元/吨，受温家宝总理提出要适时适度对经济政策进行预调微调的利好消息提振，开盘后沪铜震荡上行，尾盘达到日内新高，午间报收57250元/吨，日涨幅1.51%。沪铜今日持仓量重新上浮，成交量保持高位，可见铜价大幅上涨使多头开始建仓。国内现货市场上，今日长江现货报价57200-57300元/吨，平水铜升水200元/吨，升水铜升水300元/吨。现货市场部分商家维持逢高出货，部分商家因价格下滑而惜售，早市总体成交量一般。

　　盘面上看，今日铜价并没有因为昨日晚间外盘的杀跌而使价格回落至53500-56000元/吨的区间，国内重新建多的氛围使铜价延续涨势。基本面上，现今利好消息较多，LME库存的持续下降，注销仓单的上扬，LME近月与三月期升水结构的形成都指明现在可能是阶段式的底部。然而，我们不能忘记，宏观面上引领本次下跌根本的欧债危机并没有解决，昨日的会议也是用“拖”的方法，情况并没有根本解决。现阶段处于宏观面与基本面相左的时期，做单上，持币观望是最为冷静的做法。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  袁正