众禄基金：料到汇金救市乏力 基金看多做空

　　众禄基金研究中心 宋旖旎/文

　　中央汇金公司增持四大银行股票的刺激效应仅维持一周，近期股指又现新低，前期反弹成果被悉数吞没。汇金救市虚晃一枪，散户惨成做多“炮灰”，基金公司又是如何应对这波汇金救市行情的呢？据众禄基金研究中心统计，62家基金公司旗下偏股型基金产品(剔除指数型基金)，六成七选择减仓，两成看多做空，而看多做空的基金公司在上周业绩排名均提升10个名次以上，艰辛抵抗下跌行情。

　　汇金10月10日购入“工农中建”四大行股票后，为低迷的股市注入一剂兴奋剂，当周上证综合指数涨3.06%，投资者开始憧憬汇金入市后的股市走势。二十多家基金公司纷纷发表了对汇金增持四大行的看法，其中四成六谨慎看平、超三成看空、两成看多。

　　众禄基金研究中心测算数据显示，南方基金公司上周减仓4.96%，看平做空，该公司研究总监史博此前表示，汇金增持银行股代表对当前市场接近底部的认可，不过底部徘徊的时间和具体的点位还难以判断，当然增持措施也有利提振市场信心，但并不意味着市场企稳反弹指日可待。

　　金鹰基金看空做多，加仓4.61%，此前，该公司表示不看好汇金救市的效果，认为反弹的高度和未来市场的走势还将主要受制于经济基本面和未来市场流动性情况，还认为，相同的政策其边际效用是递减的。同样看空做多的大成基金也认为，市场目前的情绪极度悲观，在人气积弱的市场中信心比黄金更珍贵，仅靠一次象征性的利好很难马上打破弱势格局。

　　看多派以长盛基金、交银施罗德、国投瑞银为代表，长盛基金分析整体市盈率后表示，到现在为止股市跌破17倍市盈率的情况仅出现过4次，所以后市下跌的空间不大，此时正是市场中长期的相对低点，是投资者低位介入的良好时机。交银施罗德基金认为，汇金出手增持，对市场来说肯定是一大利好，市场应该会有所反弹，但长期市场的向好表现，还是需要经济基本面的配合。考量到汇金增持前股市跌幅较大，国投瑞银基金甚至建议，布局可能出现的阶段性反弹机会。不过众禄仓位测算数据显示，这三家基金公司操作时均选择了减仓，似乎料到汇金救市乏力，行情将下跌。正因为基金公司及时做出调整，看多做空的基金公司上周业绩明显提升。

　　在上周(10月17日至21日)上证综合指数大跌4.69%的背景下，长盛基金(-2.24%)、交银施罗德基金(-8.34%)、国投瑞银(-5.69)未能逆市上涨，不过，与前一周相比，业绩在同类型基金中，分别由58位上升为18位，52位升为38位，29位升为16位。

　　此次，汇金代表国家队进场带来的似乎不是一场救赎，更像一个陷阱。不少散户做多被套，所幸起初看多的基金公司超两成及时调整，避免了深陷。众禄基金研究中心认为，在基本面未出现改观和市场面临较多不确定性因素的情况下，市场仍有震荡寻底的可能，要想迎来实质性的反转行情，需要政府出台更多救市组合拳。建议基金投资者仍然坚持稳健的策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。(完)