邱国鹭：2012行情会比大家认为的好要好得多

　　2011年10月26日，由《理财周报》主办的2011中国基金业领袖峰会在深圳举行。图为南方基金公司投资总监邱国鹭参加论坛。(来源：新浪财经 王霄摄)

　　2011年10月26日，由《理财周报》主办的2011中国基金业领袖峰会在深圳举行。新浪财经图文直播本次会议。图为南方基金公司投资总监邱国鹭参加论坛。

　　邱国鹭：2012会好吗？我当然会回答“会”。为什么会这么说呢？三个原因：

　　第一个原因，我觉得做投资很重要的是你以什么价位买股票，未来是不确定的，低的估值反映了很多负面的信息，如果真的有不太好的事情发生，也许并没有大家想的这么差。现在的市场沪深300PE不到12倍，这是过去十年来最低的。我们做过统计，低估值的时候买入，持有一年赚的大概70%，高估值时候买入持有一年赚钱大概20%几。大家会说会不会像2008年，你仔细想一下，2008年是市场从6000点跌到3000点，沪深指数盈利只下降了35%，大的熊市都是估值压缩带来的，并不是利润调整带来的，因为我们知道价格的变化就是PE的变化和利润的变化两部分，在低估值的时候买，在11倍、12倍的时候买，至少能够保证PE之下没有空间了。

　　第二个原因，政策面和资金面，大家知道A股是一个资金市。我们知道货币政策的紧缩到现在整整两年了，而且最近高层的讲话和新政策的预调，虽然步子不太大，但是我们想从中间看到方向，作为一个有前瞻性的投资者应该关注这种变化。

　　第三个原因，基本面宏观经济和微观利润的角度。我知道很多人在担心，在大家很悲观的时候，投资是考虑一个人逆行思维能力的游戏。你的投资要做的比别人好，就像玩翘翘板一样，要想站的比别人高，一定要在人少的那一边。在大家都很担心、很迷茫的时候，对于投资者来说是很好的拐点。

　　滕晓萌：2012年有多好？

　　邱国鹭：这个要大家去说，我认为的好会比大家认为的好要好得多。