新浪基金周报：基金市场全线大涨

　　基金周报(2011年10月24日-2011年10月28日)

　　内容摘要：

　　上周基金表现：

　　上周受国内外多重利好影响A股5连阳，上证综指和深证成指收报2473.41点和10651.99点，大幅上涨6.74%和8.92%，创近一年最大周涨幅；沪深两市日均成交额分别为848.94亿元和725.66亿元，较前一周放量50.63%和41.14%。

　　基金市场，各类基金均实现了平均正收益。指数型基金以7.05%的周涨幅领涨；股票型、混合型和债券型基金则分别平均上涨6.40%、5.62%和0.75%；货币型基金连续两周每周涨0.08%(年化4.16%)。48只披露净值的QDII基金上周一到周四平均上涨5.63%。

　　基金大事：

　　17只股基规模未过亿份，5只逼近清盘红线；新股基大手笔参与拆借市场；10月仅三家基金公司分红；年内延长募集期基金升至12只，直逼2008年水平。

　　投资建议：

　　上周多因素促A股大幅反弹，带领股票型、混合型基金皆大涨5%以上。随着内外环境转暖，A股中长线走势较乐观。激进型股基投资者近期可逢低分批加仓，将长线投资部分的底仓提升至中档仓位；谨慎型投资者可适度提高仓位，以免错失进一步反弹。只是两者仍然需要密切关注陕煤、中交等大盘股的发行，评估它们对市场供给方面的变化。

　　债券市场，三年央票的停发显示出央行在国务院“政策微调”背景下货币政策趋向宽松的信号。并且预计11月公布的经济数据CPI下降趋势将更加明显，以上对债券市场均是利好。因此，短期对债券市场的调整不必过分担心，投资者维持对债券基金的长期均衡配置。

　　QDII方面，上周欧元区首脑终于就欧债危机达成一揽子解决协议，美国GDP增长在三季度达到2.5%的年内最高值，近期内再度出现“黑天鹅”事件的概率大为降低，轻仓投资者可以在适当的时机增仓。

　　一、上周基金表现

　　1、基础市场状况

　　上周一沪深股市盘中一度创出本轮新低，最终受国内外多重利好影响实现5连阳，上证综指和深证成指收报2473.41点和10651.99点，大幅上涨6.74%和8.92%，创近一年最大单周涨幅；各板块悉数上涨，涨幅较大的板块有教育传媒、网络游戏、水泥和房地产等。沪深两市日均成交额分别为848.94亿元和725.66亿元，较前一周放量50.63%和41.14%。

　　债券市场出现调整，中债企业债指数、中债国债指数、中债总指数和中债金融债指数分别下跌0.39%、0.12%、0.09%和0.04%。

分类市场指数表现
分类市场	指数名称	指数收盘点位	近1周涨跌幅(%)	近1月涨跌幅(%)	今年以来涨跌幅(%)
股票	深证成指	10561.99	8.92	1.85	-15.22
	中证500	3978.80	8.36	-0.52	-19.40
	沪深300	2709.02	8.02	3.77	-13.40
	中证100	2536.99	7.91	5.59	-10.36
	上证综指	2473.41	6.74	3.40	-11.92
行业	中证能源	3680.72	9.86	-0.76	-11.26
	中证可选	3411.94	9.03	1.14	-15.13
	中证材料	3007.27	8.78	-1.66	-18.01
	中证工业	2662.98	8.31	0.89	-22.08
	中证电信	2816.38	8.08	-1.60	-24.13
	中证金融	3418.89	7.71	8.32	-7.26
	中证公用	1647.50	7.46	4.26	-13.81
	中证医药	5276.08	6.99	1.61	-22.28
	中证信息	2210.29	6.92	-1.88	-29.28
	中证消费	6455.96	6.80	4.10	-7.15
债券	中债金融债指数	116.29	-0.04	1.21	-0.56
	中债总指数	113.39	-0.09	1.10	-0.19
	中债国债指数	115.19	-0.12	1.35	0.91
	中债企业债指数	94.48	-0.39	1.53	-2.22
海外	恒生指数	20019.24	11.06	11.15	-13.09
	海峡时报指数	2905.72	7.13	7.57	-8.91
	德国DAX指数	6346.19	6.28	13.76	-8.21
	法国CAC40指数	3348.63	5.59	11.78	-11.99
	日经225	9050.47	4.28	5.05	-11.52
	伦敦金融时报指数	5702.24	3.89	9.29	-3.35
	标普500	1285.09	3.78	11.64	2.18
	纳斯达克指数	2737.15	3.78	9.86	3.18
	道琼斯工业指数	12231.11	3.58	11.08	5.65

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年10月28日

　　海外股票市场，受欧债危机一揽子解决计划及美股GDP创年内新高影响，各大主要股指均大幅上涨。世界主要股指中，涨幅最大的恒生指数周涨11.06%；涨幅最小的道琼斯工业指数周涨3.58%。

　　世界各主要股指周涨跌幅

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年10月28日

　　2、基金市场表现

　　基金市场，各类基金均实现了平均正收益。指数型基金以7.05%的周涨幅领涨；股票型、混合型和债券型基金则分别平均上涨6.40%、5.62%和0.75%；货币型基金连续两周每周涨幅达到0.08%。48只披露净值的QDII基金上周一到周四平均上涨5.63%。

　　分类基金业绩表现

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年10月28日 *QDII数据区间：2011年10月24日-10月27日

　　具体基金看，股票型基金全部正收益，涨幅最大的广发小盘成长股票(LOF)，单周上涨10.14%，涨幅最小的广发制造业精选股票、银华消费分级股票和长信内需成长股票收平。混合型基金除申万菱信盛利强化配置混合下跌0.17%外全部实现正收益，涨幅最大的上投摩根中国优势混合单周上涨9.95%。债券型基金约八成正收益，涨幅最大的宝盈增强收益债券A/B，单周上涨4.45%；跌幅最大的浦银安盛优化收益债券C，单周下跌0.89%。

　　上周一至周四，QDII基金除泰达宏利全球新格局下跌0.10%外全部上涨，表现最好的海富通中国海外股票(QDII)，单周上涨14.25%。

各类基金周涨跌幅前五、后五
	股票型基金涨跌幅(%)		混合型基金涨跌幅(%)
前五	广发小盘成长股票(LOF)	10.14	上投摩根中国优势混合	9.95
	东吴行业轮动股票	10.02	融通行业景气混合	9.57
	融通内需驱动股票	9.99	富国天瑞强势混合	9.09
	南方盛元红利股票	9.95	招商核心价值混合	8.61
	景顺长城能源基建股票	9.76	广发内需增长混合	8.33
后五	富安达优势成长股票	0.44	天治趋势精选混合	2.84
	农银策略精选股票	0.08	泰达宏利风险预算混合	2.40
	长信内需成长股票	0.00	汇丰晋信2016周期混合	1.60
	银华消费分级股票	0.00	南方避险增值混合	1.40
	广发制造业精选股票	0.00	申万菱信盛利强化配置混合	-0.17
	债券型基金涨跌幅(%)		QDII基金涨跌幅(%)
前五	宝盈增强收益债券A/B	4.45	海富通中国海外股票(QDII)	14.25
	宝盈增强收益债券C	4.44	嘉实恒生中国企业(QDII-LOF)	14.19
	招商安瑞进取债券	3.75	海富通大中华股票(QDII)	11.87
	博时稳定价值债券A	3.63	嘉实海外中国股票(QDII)	10.28
	博时稳定价值债券B	3.59	国投瑞银新兴市场股票(QDII-LOF)	10.21
后五	天弘永利债券B	-0.47	富国全球债券(QDII-FOF)	0.63
	天弘永利债券A	-0.48	诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)	0.10
	万家添利分级债券	-0.51	诺安全球收益不动产(QDII)	0.10
	浦银安盛优化收益债券A	-0.88	南方中国中小盘股票(QDII-LOF)	0.02
	浦银安盛优化收益债券C	-0.89	泰达宏利全球新格局(QDII-FOF)	-0.10

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年10月28日 *QDII数据区间：2011年10月24日-10月27日

　　基金指数走势图显示，今年以来股票型基金指数、混合型基金指数跑输于沪深300指数1.48个百分点和0.21个百分点，货币型、债券型、QDII型基金指数分别跑赢沪深300指数17.82、11.41和1.24个百分点。

　　2011年以来各类基金指数表现

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年10月27日

　　二、基金市场大事记

　　1、17只股基规模未过亿份，5只逼近清盘红线：截至今年三季度末，531只偏股型基金的基金总份额为1.87万亿份，其中规模上百亿份的基金有48只，如最多的嘉实沪深300期末份额为408.10亿份，而47只偏股型基金的规模在2亿份以下，17只基金的基金份额在1亿份以下，其中有5只基金的规模已逼近5000万元清盘红线。(每日经济新闻)

　　点评：规模缩水较严重的大部分是次新基金，业绩不佳导致赎回是原因之一，帮忙资金撤退或为这些次新基金缩水的又一大原因。

　　2、新股基大手笔参与拆借市场：在缺乏赚钱效应的市场中，新基金建仓显得格外谨慎。从基金三季报和近期LOF基金上市公告书来看，诸多处于建仓期的偏股型基金，纷纷选择了控制股票仓位，而将较大比例的资金用于买入返售金融资产，即将资金拆借出去获取利息收入。(中国证券报(微博))

　　点评：不仅仅是建仓期基金，对于一些仓位灵活的混合型基金而言，逆回购也成为其资产配置的重要组成部分。

　　3、10月仅三家基金公司分红：受前期市场大幅下挫带来的不利影响，10月份，全市场成立一年以上的860多只基金中，仅有3家基金公司发布了分红预告，创下了月度分红公司最少的纪录。(羊城晚报)

　　点评：基金不分红，一方面是无“红”可分，另一方面，分红将进一步削减缩水中的基金规模，这是大部分为规模发愁的基金所不愿意看到的。现阶段对投资者而言，不分红未必不是好事，因为在市场处于低位的时候分红，将被动降低基金资产的配置比重，不利于资产增值。

　　4、年内延长募集期基金升至12只，直逼2008年水平：基金发行惨淡，今年延长募集期的新基金已经增加到12只，直逼2008年熊市时全年18只新基金延长募集的纪录。(证券时报网(微博))

　　点评：历史数据显示，延长募集期的新基金只数的多寡和市场走势密切相关。

　　三、投资建议

　　宏观经济方面，10月24日公布的10月汇丰制造业预览指数为51.1%，较9月终值49.9%上升1.2个百分点；国家发改委称11、12月CPI将降到5%以下。政策面，温总理在津蒙苏鲁经济形势座谈会上指出将“更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长；要完善财税政策，大力推进结构性减税”；26日下午国务院常务会议决定在上海的交通运输等行业进行深化增值税改革的试点；银监会出台了小微企业金融支持政策，上千亿小微企业金融债发行即将开启。对这些消息，市场理解积极。

　　偏股基金方面，上周多因素促A股大幅反弹，带领股票型、混合型基金皆大涨5%以上。随着内外环境转暖，A股中长线走势较乐观。激进型股基投资者近期可逢低分批加仓，将长线投资部分的底仓提升至中档仓位；谨慎型投资者可适度提高仓位，以免错失进一步反弹。只是两者仍然需要密切关注陕煤、中交等大盘股的发行，评估它们对市场供给方面的变化。债券方面，由于月末效应以及央行在公开市场的回笼操作，上周资金面骤然紧张，上周银行间回购利率飙升，隔夜上行至4.95%，7天上行至5.02%。受此影响，上周债市呈现调整格局，多种债券指数小幅下跌。但三年央票的停发仍显示出央行在国务院“政策微调”背景下对货币政策进行的调整，释放出对市场较为积极的信号。并且预计11月公布的经济数据CPI下降趋势将更加明显。以上都会对债券市场形成一定利好，债券基金投资者可适当增仓。

　　上周欧元区首脑终于就欧债危机达成一揽子解决协议——银行业希腊债务减记50%，扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)到1万亿欧元，银行注资以及加强金融监管在明年6月底前将欧洲主要银行的核心资本充足率提高到9%。同时，美国GDP增长在三季度达到2.5%的年内最高值，德国的就业情况也在好转。上周欧美股市大幅上涨影响，QDII基金除一只微跌外全部实现正收益，且6只周涨幅超过10%。虽然欧债解决之路还会很漫长甚至会出现反复，但近期内再度出现“黑天鹅”事件的概率大为降低，投资者可将QDII基金维持在长期平均配置仓位上。