交易型基金点评：杠杆股基整体溢价回落

　　——交易型基金点评(2011年11月1日)

　　新浪基金研究中心

　　上周大涨8.20%，本周前两个交易日微跌0.41%，截止本周二沪深300指数收报2697.53点。各类交易型基金中，分级基金上周平均上涨3.13%，本周前两个交易日平均上涨0.41%；封闭式股票型基金上周平均上涨4.94%，本周前两个交易日下跌0.14%；LOF基金上周平均上涨4.25%，本周前两个交易日下跌0.13%；ETF基金上周平均上涨7.73%，本周前两个交易日下跌0.31%。上周除了权益类分级高杠杆份额外，其他各类交易型基金均跑输于大盘，传统封基、LOF表现平均；而受累于债市调整，债券型封基、债券型分级基金表现较差。

　　权益类分级基金方面，高杠杆份额上周上涨8.99%，但价格仍相对于净值“滞涨”，使得其溢价率进一步回归。统计数据显示，权益类分级基金高杠杆份额上周逆市上涨8.99%，本周前两个交易日微跌0.02%；低杠杆份额结束了前期的疯狂，上周微涨0.88%，本周前两个交易日上涨0.05%。统计数据显示，权益类分级基金整体折价率由上周一0.12%扩大为本周一的1.04%，出现一定的套利机会。其中高杠杆份额由于上周净值涨幅大于价格涨幅，溢价从上周一的17.07%缩水至本周一的13.24%；低杠杆份额由于二级市场表现优于净值表现，折价从上周一的12.07%微调本周一的12.20%。其中，溢价率最高的高杠杆份额申万进取上周上涨9.33%，其溢价率从上周一的57.48%缩小至43.29%；溢价率次高的银华鑫利也从上周一的溢价25.71%缩小至22.83%，至此，加之银华锐进，溢价率在20%以上的高杠杆份额基金只剩3只。而折价基金则从上周的1只(银华瑞祥)，增加至2只(长盛同庆B本周一折价3.33%)。

　　债券型分级基金方面由于债市回调而表现平淡。债券型分级基金高杠杆份额上周平均微涨0.68%，本周前两个交易日上涨1.44%；低杠杆份额上周逆市下跌1.07%，本周前两个交易日微涨0.19%。统计数据显示，债券型分级基金整体折价率从上周一的5.96%大幅扩大本周一的6.89%。其中高杠杆份额由于涨幅较小，折价率从上周一的1.40%扩大缩小至本周一的2.75%，低杠杆份额由于上周逆市下跌，折价率则从上周一的8.52%扩大至本周一的9.37%。债券型分级基金高杠杆份额除了嘉实多利进取、富国汇利进取溢价41.20%和1.59%之外，其他都保持折价。

　　封闭式基金方面，封闭式股票型基金涨跌很温和，折价率略有放大。统计数据显示，封闭式股票型基金上周平均上涨4.94%，本周前两个交易日下跌0.14%，涨跌幅均小于同期沪深300指数；折价率从至10月21日的9.17%放大至10月28日的9.91%。受债市回调影响，封闭式债券型基金上周下跌0.07%，本周前两个交易日下跌0.06%；折价率从10月21日的5.71%放大至10月28日的6.15%。

　　LOF基金方面，上周和本周前两个交易日其涨跌幅均小于大盘，上周跑输沪深300指数3.77个百分点。受益于上周海外股市大涨，QDII-LOF基金表现较好；而受债市拖累，刚刚封转开的富国天丰强化债券及南方中证50债券(LOF)A排名靠后。上周LOF基金平均上涨4.25%，本周前两个交易日下跌0.13%，涨跌幅度比封闭式股票型基金更温和。上周和本周前两个交易日表现最好的LOF基金是招商标普金砖四国指数(QDII-LOF)，上周大涨9.71%，本周前两个交易日下跌0.25%。上周和本周前两个交易日表现最差的LOF基金是信诚深度价值股票(LOF)，上周下跌2.00%，本周前两个交易日下跌3.52%。

　　ETF基金方面，ETF近期业绩表现比较亮眼。上周ETF基金平均上涨7.73%，本周前两个交易日下跌0.31%，上周ETF基金的涨幅是除权益类分基金高杠杆份额外，最为接近指数涨跌幅的。上周和本周前两个交易日表现最好的ETF基金是工银深证红利ETF，上周上涨11.05%，本周前两个交易日下跌0.31%；上周和本周前两个交易日表现最差的ETF基金是广发中小板300ETF，上周上涨5.84%，本周前两个交易日下跌0.56%。ETF表现亮眼，可能和机构持续青睐、通过其抢筹布局有关。

ETF基金情况表
证券代码	证券简称	周二收盘价(元)	周二价格涨跌幅(%)	上周价格涨跌幅(%)	上周跟踪误差(%)	上周超额回报(%)
159910	嘉实深证基本面120ETF	0.95	0.00	11.05	-0.34	0.02
159903	南方深成ETF	1.06	-0.56	9.76	-0.02	0.88
159901	易方达深证100ETF	0.67	-0.15	9.39	-0.02	0.89
510170	国联安上证商品ETF	2.60	-0.31	9.08	-0.03	1.40
159911	鹏华深证民营ETF	3.10	0.39	9.01	-0.11	0.47
510280	华宝兴业上证180成长ETF	0.99	-0.10	8.71	-0.39	0.01
159906	大成深证成长40ETF	0.82	-0.12	8.64	-0.04	0.49
159909	招商深证TMT50ETF	2.78	-0.54	8.07	-0.08	0.40
159902	华夏中小板ETF	2.39	-0.25	8.06	-0.20	0.28
159907	广发中小板300ETF	0.96	0.10	7.91	-0.01	0.57
510180	华安上证180ETF	0.57	0.17	7.85	-0.06	0.16
510050	华夏上证50ETF	1.81	0.33	7.80	-0.07	0.28
510270	中银上证国企ETF	0.78	0.00	7.75	-0.01	0.01
510160	南方小康产业ETF	0.38	0.00	7.74	-0.18	0.12
159905	工银瑞信深证红利ETF	0.81	-0.49	7.68	-0.02	0.87
510150	招商上证消费80ETF	2.64	0.49	7.66	-0.01	0.28
510130	易方达上证中盘ETF	2.61	0.27	7.55	-0.07	0.05
510030	华宝兴业上证180价值ETF	2.35	-0.30	7.50	0.04	0.75
510020	博时超大盘ETF	0.19	0.00	7.47	-0.17	0.84
510220	华泰柏瑞上证中小盘ETF	2.92	0.90	7.45	-0.08	0.05
510110	海富通上证周期ETF	2.17	-0.46	7.45	-0.43	0.66
159908	博时深证基本面200ETF	0.85	-0.12	7.44	-0.10	0.22
510260	诺安上证新兴产业ETF	0.83	-0.12	7.40	-0.07	0.60
510090	建信上证社会责任ETF	0.85	0.00	7.30	-0.11	0.20
510060	工银上证央企50ETF	1.17	0.09	7.19	-0.16	0.72
510010	交银180治理ETF	0.67	-0.15	7.01	0.07	0.04
510230	国泰上证180金融ETF	3.03	0.50	6.76	0.02	1.37
510190	华安上证龙头ETF	2.23	0.54	6.47	0.01	0.10
510070	鹏华上证民企50ETF	1.10	1.20	6.31	-0.02	0.78
510210	富国上证综指ETF	2.49	0.77	6.21	0.13	1.16
510120	海富通上证非周期ETF	1.98	0.20	6.00	-0.60	0.67
510880	华泰柏瑞红利ETF	1.97	0.05	5.84	-0.01	1.62
159916	建信深证基本面60ETF	1.87	-0.32	5.25	-0.18	0.10
159913	交银深证300价值ETF	1.06	0.09	3.21	-1.82	1.29

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年11月1日