相开进：各界应给予信托公司更多宽容

　　新浪财经讯 “第七届北京国际金融博览会”于2011年11月3日-6日在北京举行。上图为山东省国际信托有限公司总经理相开进。

　　以下为演讲实录：

　　相开进：各位领导、各位嘉宾、女士们、先生们大家下午好。作为本届金博会唯一受邀发言的信托公司我们感到很荣幸，也很高兴有机会在这里宣传一下信托。我发言的题目是“社会经济问题的信托视角”，今年前三季度信托资产突破4万亿，在这种背景下信托公司如何更好为全国金融业大局服务，促进社会经济健康快速发展，我的发言分四个部分。

　　第一部分是信托公司充分考虑供需双方特点，打造具有信托特色的产品线，已经找准了自己的定位；第二部分是发挥制度优势，信托公司利用信托方式推动社会经济问题的解决；第三部分是依托创新和高端理财，信托公司正在打造自己的核心竞争力；第四部分是对信托公司面临的制度环境和发展环境的一些看法。 　

　　首先介绍第一部分，近年来随着社会财富的增长，财富持有者的投资意识日渐觉醒，这一点我深有体会，在去年以前信托公司发没有固定期限、没有预期投资收益的股权投资信托应该说是难度比较大的，今年以来，尤其是下半年以来这种产品越来越好卖，投资者意识觉醒的趋势非常明显，为社会投资找到恰当的出口是信托业共同的责任，信托最具挑战性、生命力的金融工具，最有理由、最有资格担负这个使命。几年来国内信托同仁根据《信托法》、《信托公司管理办法》迅速找准定位，审时度势创新业务种类，满足投资者理财个性化的需求，有效推动了金融资本在全社会的高效配置。经过努力信托公司形成了七大类产品，产业投资信托、证券投资信托、上市公司股权质押融资信托、私募股权信托、艺术品信托、基础设施建设信托以及房地产信托。这些产品在支持重点产业发展、稳定资本市场、引导理性投资、优化资源配置和实现社会进步等方面都收到了好的效果。下面我分别介绍一下这七各种类的产品。

　　产权投资信托有两个定位，一是提供有利于、有别于银行信贷的差别和服务，组合利用贷款、股权投资、租赁、财产收益权、应收账款转让等手段。二是依托创新匹配项目风险和投资者的风险偏好，支持民营企业、中小企业和新兴经济体的发展。证券投资信托从整体上看为中国证券市场注入新鲜血液，使投资主体多元化、投资行为差异化，促使市场波动减少，估值趋向合理。上市公司股权质押融资信托有两个创新背景，一是基于《物权法》，二是该业务本质上像期权，满足融资需求，它的功能在于引导民营资本参与国家鼓励的社会经济产业，这类业务的投资者主要是富裕人群，这些人群基本理性把握风险收益，正是这类投资者的出现使信托公司开发出针对创新产业、中小企业的高风险、高回报产品，提供介于银行和证券市场之间的服务。私募股权信托受到追捧，是投资者投资意识觉醒的直接表现。艺术品信托的发展是信托业创新的一个缩影，虽然艺术品在估值、增信方面需要进一步改进，但是满足投资者资产保值增值需求方面做出了重要的贡献。基础设施建设信托为基础设施建设提供资金和管理基础支持。房地产信托也是信托公司一项重要的业务，当然这必须和国家的宏观政策相适应，这当中也包括保障房信托。

　　第二部分是发挥制度优势，信托公司用信托方式推动解决社会经济问题。这一部分我就阳光私募、民间借贷和公益事业等大众关心的问题谈谈思路和解决方案。

　　第一大力发展阳光私募，增强证券市场的平稳性和可控性。由于产品设计和客户关系方面的灵活性，证券信托能够满足个性化的需求，与此相比公募基金不同程度的存在被动投资的问题，在一定程度上难以满足客户的需求。

　　目前一批优秀的私募基金管理人以不俗的业绩逐渐在市场上树立自己的品牌和形象。就山东信托来说，公司发行的好多款产品在公众当中受到了追捧，包括同元、长金、梦想、智慧等一系列证券投资机构产品。目前山东信托平台上运作的私募证券信托产品超过一百亿元人民币，相当于一家小型的公募基金管理公司。去年3月我们公司和《第一财经》联合推出山东信托中国阳光私募信托指数，为中国私募市场提供投资分析工具。

　　第二是合理利用阳光私募证券投资信托的经验，将富裕的民间资本阳光化，引导民间借贷的市场需求，温州民间资金链断裂投资方向选择不当，信托公司可以有效解决上述问题。一是通过创新信托产品为民间资本带来丰厚的回报，民间资本投资者具有敏锐的市场洞察力，一定的风险承担能力，信托公司能够满足资本追逐的本质需求。二是信托公司有开拓的视野，将民间资本引领到市场前景好符合国家规定的领域，可以避免民间资本投资无序导致经济过热。三是通过隔离功能，第三方的参与和详尽的披露，信托公司可以增加民间资本投资的安全性、规范化、可控性。信托公司这在方面做了很多努力，山东信托今年8月推出了第一只参与股权柜台交易市场的管理型信托产品，为民间资本参与投资提供了好的平台。另外公推出的矿业、航运、船舶、艺术品信托等等系列，对于支持国有重点支柱骨干产业改造升级，发展绿色低碳经济，支持民营经济发展，弘扬中华传统文化提供了大量的支持。

　　第三积极稳妥开展公益信托，使它成为公益事业的重要组成部分，推动公益事业快速发展。众所周知以传统的基金会开展公益信托存在不足之处，作为信托业者有责任为社会提供更加合理有效的公益资金的接口，在满足公益事业需求的前提下，积极开展、开发灵活多样的公益事业组织形式，通过提升整个社会的公益慈善水平，增强社会成员的社会责任感，最终促进和谐社会的建设。

　　以山东信托为例，我们目前的思路是发布信托作为专业理财机构运用资金方面的优势，以资金保管、信息披露为切入点，设计合理的信托架构，和各类组织开展广泛持续的合作，征求尽快收到实效。公司在探讨和高校奖学金等合作的具体措施。

　　第三部分是依托创新和高端理财打造信托公司的核心竞争力。1979年中信成立以后，在银监会等监管机构的引导下信托业找到了可持续发展的核心竞争力。这就是充满想象力的创新和个性化的高端理财。由于制度层面的原因，创新文化已经成为整个信托行业的基本元素，只有不断创新才能不断找到适合信托开展的业务，才能在法律、政策允许的框架内求得信托自身的发展。创新已经成为信托机构的一种本能，这一点我们深有体会的。信托产品涵盖的领域从传统的工商企业、房地产业、证券投资、股权投资到新型金融化产品，包括贵金属、艺术品。产品创新速度和质量快速提升，在市场份额化方面信托公司也做了一些努力，收到了好的效果。

　　与银行和证券相比，信托业宽广的经营领域和创新机制可以给客户最好的配置服务和最佳的个性化设计，这几年包括山东信托在内的许多信托公司，针对投资者的不同风险偏好，结合不同行业、不同企业的生命阶段，审时度势地推出各种信托产品，最大限度满足了市场的个性化需求。应该说得益于行业监管的远见和坚定的信念，中国的信托公司终于化茧成蝶走上健康发展的道路，这就是针对高端客户的个性化、专业化的财富管理道路。去年中国个人可投资规模达到62万亿人民币，比09年末增长19%，阳光私募股权增速最快，成为投资热点。山东信托资产管理规模增长非常快，也充分说明这一点，去年我们新增资产管理规模1177亿，今年在银监会推行净资本管理办法的背景下，预计仍新增一千亿元。

　　最后我想和各位一块儿交流一下对信托公司面临的制度制约和发展环境的看法。《信托法》《信托公司管理办法》《净资本管理办法》和一些具体的业务指引构成了我国信托业基本的法律法规和规章体系，我国金融业发展变化快，部分法规的制订背景和现实环境有了很大的差异，需要修订和出台详细的实施细则，同时社会各界对信托应该给予更多的关怀和引导，具体来说。

　　第一信托财产的登记制度缺乏细则，很难实现和《物权法》等法律法规的有效衔接。信托财产的登记效率比不上《物权法》关于不动产等的效率，信托财产登记不能共享相关部门的登记系统信息，登记手续烦琐，法律效率受到限制。

　　第二信托收益权的转让规定严格，信托产品的流转关系到产品的设计和销售，法律法规不宜采取一刀切的方法禁止合理的需求。

　　第三对信托公司的限制比较多，比如说信托公司证券开户的限制，对信托投资企业上市的限制，对信托公司上市的限制等等，这些都不利于满足不同主题的投资者和融资需求，容易造成社会资源过度集中，也不利于信托公司的规范发展。

　　第四我们觉得社会各界应该更加注重引导信托公司面向社会提供服务，更多鼓励信托不断创新，面向高端客户提供增值服务，切实服务好实体经济，充分发挥信托面向社会的金融服务功能，彻底改变信托公司围绕股东或者个别地区、领域开展业务的做法，在行业排名方面，对创新型信托面向多个委托人的大众信托产品还缺乏重视和引导，不利于媒体和受众正确理解、把握信托，在信托和社会充分衔接，促进信托加速融入社会方面，业内同仁应该付出更多的努力。

　　第五，社会各界应给予信托公司更多的宽容，对信托公司取得的成绩应该给予充分肯定，对信托公司正常经营中出现的问题，应该体现更多的宽容和理解，给予一定的容忍度，不能求全责备，这对还处于发展初期的信托业来说尤其重要，从历史上看无论是银行、保险还是证券，都曾不同程度出现过这样那样的问题，信托也不例外，当前信托资产质量达到了前所未有的水平，信托已经展现出旺盛的生命力，照这样的趋势发展，信托大有希望，信托到底能发展到什么程度，我想很有可能超出我们各位想象的程度，当然离不开在座的各位朋友、领导、社会各界方方面面的支持。中国的信托虽然有30多年历史，但是和银行、保险、证券相比仍然显得年轻，因此也充满了活力，它应该也一定能够承担更大的社会经济责任，我们觉得要像爱护自己的眼睛一样来爱护信托行业的声誉，要完善公司治理、抓好风险控制，提升行业公信力，通过全行业的规范发展提供规范建设，支持信托业发展，为中国信托业的繁荣发展贡献力量，谢谢大家。