永安期货：下游形势恶化 PTA负重反弹

　　行情回顾：

　　周五，PTA高开后震荡上行，临近中午回落，午后稳步上扬。主力1201开于8300，日内最高8428，最低8274，尾盘收于8372，较上日均价涨108元/吨。日内成交1534362手，持仓增29732手至322382手。

　　上游市场：

　　WTI涨1.56至94.07，Brent原油涨1.49至110.83美元/桶；石脑油跌19美元至862美元/吨CFR日本；异构级MX跌23美元至1178-1179美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌17美元至1396-1397美元/吨FOB韩国，欧洲跌17美元至1325-1327美元/吨FOB鹿特丹，美国跌45美元至1325-1330美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　临近周末，涤丝市场信心崩溃，萧山一工厂涤纶POY当日报价下调六百，盛泽个别工厂全消光品种报价下调一千，下游织造工厂采购热情减退，其余涤丝工厂偏高报价纷纷补跌200-500元/吨，大幅跌价导致市场成交萎缩，工厂平均产销率回落至4-5成。

　　综合评述：

　　希腊方面传来消息，总理乔治-帕潘德里欧已经取消了对欧盟最新援助方案进行全民公投的计划，市场悲观气氛缓解，隔夜外盘表现较强，原油再次大涨。今日，国内商品总体企稳回升，PTA也因此反弹。

　　从基本面看，PTA依旧偏弱，上游PX继续惯性下跌，而下游产品销售压力大，企业降价促销较多；织机负荷不断下调，市场传出有的纺织企业计划元旦和春节一起放假的消息，纺织业提前入冬将使其上游原料市场压力持续增加，未来只能寄希望于春节后可能逐渐恢复的消费。因此，从基本面看PTA长期是比较弱的。但是从最近市场的表现看，似乎陷入上下两难的困境，主要还是担心来自外围市场的变化。前期欧元区救助协议达成稳定了市场，但随后希腊公投的消息令市场再度悲观，而最终希腊公投成闹剧，市场消息面依旧存诸多不确定性，市场方向的把握难度更大。但是长期看，危机是存在的，利空将长期笼罩，而短期的利好也将阶段性释放，这些都是不可忽视的因素。

　　从日内的持仓情况看，空头力量依旧比较集中，PTA的资金压力较大，短期内将是比较弱的一个品种；但是下方8000一线的支撑值得关注。整体看，PTA市场基本面因下游形势急剧恶化导致悲观气氛蔓延，短期压制市场，能否出现像样的反弹还要看宏观面能否给PTA市场注入动力。

　　(永安期货研究院  庞春艳)