午评：橡胶延续下挫 甲醇逆势放量大跌

　　新浪财经讯 周三，国内商品维持窄幅震荡格局，棕榈油、沪铜、螺纹钢等品种均小幅上涨，近日持续走弱的天然橡胶期货早盘再度回落，主力合约跌破26000元关口。在9：50分左右，郑商所新上市的甲醇期货出现放量下跌趋势，跌幅超过2.5%，期价创上市以来新低。

　　国家统计局上午发布数据，10月居民消费价格(CPI)同比涨5.5%，食品价格涨11.9%；工业品出厂价格(PPI)同比涨5.0%，10月CPI和PPI符合预期。业内人士表示，宏观调控对于抑制国内通胀已到达一定效果，拐点已经出现。随着欧债危机的越演越烈，加之现阶段意大利局势的动荡，意大利问题很有可能成为引发新一轮经济危机的导火索；欧元区在之前救市希腊信心受挫，救助意大利没有结果，而德国、法国等经济受到影响，预计欧元年底或将呈现下滑趋势。

　　广发期货分析师认为，甲醇市场上供应充足，需求依然不景气，现货价格难涨。ME1203昨日的成交量没有明显减少，但是依旧缺乏资金关注不活跃，持仓增加，前二十名持仓中持卖仓量多出227手。预计ME1203仍旧以震荡下行为主。

　　甲醇

　　今日早盘甲醇主力合约1203平开维持窄幅震荡，市场人气低迷至谷底，临近十点突然出现大幅的放量跳水，瞬间跌去近百点再创新低3018，空方持仓规模也急速扩张，但半小时后市场恢复平静，维持底部震荡至午间收盘。截至午间收盘，ME1203报收于3033(-2.88%)，持仓量6496手(+3722手)。

　　甲醇国内现货方面，华南地区甲醇市场行情阴跌。其中广东地区甲醇贸易商出罐报价在3160-3180元/吨不等，商谈在3140-3150元/吨附近，跌10-20元/吨，外盘价格下滑，市场看跌气氛较浓，交投清淡。

　　技术方面分析，甲醇上市一周多以来市场人气低迷，交投活跃度降至冰点，近期成交量不及万手，市场规模还需培养，同时基本面并无明显的利好支撑，空头把控市场甲醇低位运行难有起色，今日大跌之后或将有技术性反弹，关注反弹力度，不宜盲目抄底，谨慎观望为宜，下午运行区间3030-3050元/吨。作者：一德研究院  贾秋翌

　　有色金属

　　今日早盘国内铜铝锌铅期价高开，继而震荡下行，9：30左右国家统计局公布CPI数据，符合预期，显示虽进一步下降但仍处于高位，期价继续下行。继希腊之后，欧债危机焦点又转向意大利，令投资者倍感忧虑，致使市场承压。现货市场出现不同程度上涨。

　　截止午市收盘，沪铜1201收于58310元/吨，上涨0.74%；沪锌1201收于15430元/吨，上涨0.59%；沪铅1112收于15450元/吨，上涨0.59%；沪铝1201收于16285元/吨，下跌0.18%。

　　经济基本面：10月CPI同比上涨5.5%，连续三个月下滑，PPI同比上涨5%，创12个月以来新低；中国人民银行8日在公开市场操作中发行了100亿元1年期央票，发行价格为96.55元，发行利率较前一期下行1.07BP至3.5733%，这是央行时隔三个月后首次下调1年期央票利率。同时，央行再次启动了暂停一周的28天期正回购操作，交易量为300亿元，中标利率持平于2.8%；英国至10月三个月RICS房价指数为负24；英国10月BRC同店零售销售年率下滑0.6%；澳大利亚10月NAB商业景气指数降至负1；德国9月经季节调整的出口月率增长0.9%，预期出口下滑1.0%；法国9月贸易逆差为63亿欧元，预估为逆差60亿欧元；英国9月制造业产出月率上升0.2%，预估为成长0.1%；11月4日止当周美国连锁店销售较前周上升1.0%；11月IBD消费者信心指数为40.6；英国10月BRC商店物价指数月率下滑0.3%；意大利下议院(Italy's Chamber of Deputies)当地时间周二就该国预算案进行了投票，尽管意大利总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)政府赢得了预算案，但投票结果暗示着总理已经不再拥有多数席位。

　　库存方面，LME铜库存减少3000吨，至412325吨；锌库存减少1225吨，至761850吨；铅库存减少1225吨至382175吨；铝库存减少2900吨，至4543575吨。

　　操作上，沪铜58000多空争夺激烈，日内低吸高抛操作为主；沪锌15200~15500之间波段交易为主，关注15500能否有效突破；沪铅短线交易为主，关注颈线附近能否启稳；沪铝或区间震荡，高抛低吸应对。

　　油脂豆类

　　隔夜外盘由于即将公布月度供需报告，交易商了解头寸，美盘豆类微幅收高。国内连盘豆类油脂早盘小幅高开后震荡下行。截止到中午收盘，豆一1209收于4400元/吨，上涨7元/吨，成交量84878手，持仓量减少2750手，至324378手；豆粕1205收2954元/吨，上涨1元/吨，成交量145332手，持仓量增加602手，至827808手；豆油1205收于9186元/吨，上涨28元/吨，成交量212312手，持仓量增加2976手，至448514手。

　　据每日经济新闻11月9日报道，据合肥国家粮食交易中心消息，昨日(11月8日)国家临时存储移库大豆竞价销售交易会在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(河北、山东)举行。《每日经济新闻》记者获悉，本次计划销售2008年跨省移库大豆309859吨全部流拍。记者根据中华油脂网统计发现，这是继9月20日以来的第四次流拍。据中华油脂网数据统计，自2010年12月3日以来，国家共举行22次临储移库大豆竞拍。累计销售量为689.11万吨，而实际仅成交1.61万吨，成交率仅为0.23%。自2011年3月8日以来临储大豆16次流拍，仅9月6日因当时油脂市场行情好转带动出现一次少量成交。分析人士指出，临储大豆价格拍卖底价偏高、年份稍远、加工企业利润率偏低等因素导致拍卖持续流拍。国家临时存储移库大豆竞价销售交易会于2011年11月8日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(河北、山东)成功举行。本次计划销售2008年跨省移库大豆309859吨，全部流拍。

　　今日公布10月份经济数据：我国月CPI同比上涨5.5%，创今年新低。2011年前三次(7至9月)公布经济数据对我国股市的影响： 8月9日公布7月CPI同比增6.5%， PPI同比增7.5%，当日上证指数：跌0.75点，跌幅：0.03%。9月9日公布8月CPI同比增6.2%， PPI同比增7.3%，当日上证指数：跌1.19点，跌幅：0.05%。10月14日公布9月CPI同比增6.1%， PPI同比增6.5%，当日上证指数：跌7.42点，跌幅：0.3%。

　　预计午盘过后豆类油脂仍将弱势整理，关注USDA报告能否对方向进行指引，如果报告利空，期价将会继续下探前期区间震荡低点，关注大豆4250及豆油9100支撑。

　　白糖

　　外盘大涨提振郑糖，今日早盘郑糖大幅跳空高开，随后窄幅震荡。截止午市收盘，郑糖1205合约收于6783点，最高上冲至6810点，持仓516276手，减仓10598手，增幅0.52%。

　　受空头回补及现货市场支持提振糖价上行，隔夜ICE原糖期货大涨，收于一根大阳线，吞没了近几日的阴线，3月合约开盘于25.25点，最高上冲至26.18点，最低25.19点，持仓226768手，涨幅达2.33%，最终报收于25.91点。1203期约上涨59个点，收于25.91美分/磅；1205期约上涨5个点，收于25.23美分/磅。伦敦LIFFE12月白糖合约收升10.60美元，报收于685.80美元/吨。

　　国际市场

　　乌克兰截至11月7日，从今年收获的甜菜中生产出158万吨精炼糖，较去年同期增加37.5%。有77家糖厂在加工新收获的甜菜，去年同期为72家。乌克兰每年仅消费不到200万吨糖，加上上一市场年度剩余的糖，乌克兰2011/12市场年度预计将能够出口20-30万吨糖。印度北方邦政府将当前市场年度(10月1日起)糖厂向农户支付的甘蔗最低采购价上调40卢比/百公斤至235-250卢比/百公斤。北方邦2011/12年度糖产量预计增加13.5%至670万吨。德国2011/12年度精炼糖产量将增至467万吨，远高于2010/11年度的344万吨。数据高于8月份的预估数据458万吨，并且远高于德国2011/12年度获得的280万吨的欧盟糖产量配额。

　　现货市场

　　华东销区糖价基本持稳，部分销地以国储糖为主，不过目前华东糖源比较混杂，商家观望居多，成交一般。华中销区糖价在持稳的基础上小幅上调，到货陆续增加，库存正常，销量一般。今日上午云南现货市场厂、商报价如下：

　　昆明：上午昆明现货市场厂、商报价7220-7250元/吨，大体持稳。广通：上午广通、甸尾市场中间商报价7130-7140元/吨，二级糖报价7070-7080元/吨。

　　操作建议

　　内盘在11/12榨季过渡过程中，政策压力较大，在每次试图冲高的过程中大多伴随着大幅减仓，对于突破也只是一个试探性的，短期将维持震荡格局。外糖反弹并且CPI指数低于预期，预计糖价或将进入反复整固、缓慢上行的阶段。操作上，建议日内以震荡偏多思路为主，继续关注主力资金在6700-6800区间的表现，如突破是放量增仓性质的，重点关注，否则小心假突破陷阱。作者：一德研究院  李晓威

　　橡胶

　　从10月的汽车销售数据来看，基本面的疲软再次得到证明，金九银十的消费并未得到延续，汽车销量与此前预期一致，出现负增长，9月份受节能补贴政策调整影响大，在很大程度上提前预支了后几个月的购买力，影响了后期乘用车的销量， 青岛保税区库存高企，库容非常紧张，市场传闻青岛港目前有3万吨进口胶等待报关入区，预计区内橡胶库存可能很快突破20万吨，另外有市场传闻称保税区内，部分银行正协调买卖橡胶，现货价格持续下跌，美金胶已经下滑至3500美元/吨，合成橡胶持续性大跌也对天胶现货价格形成压力，后期供求关系十分疲软。