午评：期市遭遇黑色星期四 多品种触及跌停板

　　新浪财经讯 国内期市遭遇黑色星期四，商品全线跳空低开，橡胶、塑料开盘后迅速封住跌停板，PVC、沪铜盘中相继宣告跌停；但午间收盘时，沪铜、塑料、PVC停板均被打开。其余品种半日跌幅普遍在2%左右。

　　昨夜今晨欧美股市遭遇黑色星期三，意大利国债收益率突破7%生死线，传德执政党希望建立退出欧元区机制，另有消息称德法正考虑建立核心欧元区。道指重挫389.24点，收于11,780.94点，跌幅3.20%；欧股收低1.7%。原油跌1.1%报每桶95.74美元，黄金跌0.4%报1791.60美元。

　　海通期货分析师汪飞表示，意大利国债收益率大幅攀升，欧洲主权债务危机状况继续恶化，美股大跌，美元大涨，对商品市场系统性利空。LME铜价受到60日均线的压制跌至前期颈线位置7660美元下方，回到低位振荡区间，确认跌破颈线位之后将再度下探7000美元下方。短期振荡偏弱，操作上可尝试做空。

　　海证期货研究所所长倪成群(微博)认为，沪胶看来并无耐心构建右肩，特别是新主力05合约，击穿25800后破位确认，未来反弹将转而面临3万4下来的斜压力线。日胶重挫，250日元命悬一线，因泰胶加速下跌。宏观方面意大利债务被推向前台，市场未完成对其风险度的评估，直觉性的恐慌情绪蔓延，因此预计后市消息面反复会同样剧烈。今日大幅低开之后，低位追空的短期风险同样大，耐心等待25000-25800。

　　有色金属

　　今日早盘国内铜铝锌铅期价跳空低开，继而快速下行，铜一度达跌停板，后又开板，但仍低位震荡。意大利国债收益率大幅攀升，使投资者担心欧洲主权债务危机状况继续恶化。另据报道德国执政党准备建立退出欧元区的机制，也影响市场人气，国内今日公布的进出口数据显示环比大幅下降，更令期价雪上加霜。今日交投活跃，现货市场跟随期价大幅下跌。

　　截止午市收盘，沪铜1201收于55090元/吨，下跌5.57%；沪锌1201收于14720元/吨，下跌4.66%；沪铅1112收于14745元/吨，下跌4.50%；沪铝1201收于16075元/吨，下跌1.29%。

　　经济基本面：中国10月进出口总值2979亿美元 环比降8%；2011年10月份，中国居民消费价格总水平同比上涨5.5%，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%；周三欧市盘中，意大利10年期国债收益率突破7%大关，促使投资者恐慌情绪上升，欧元/美元持续重挫，汇价跌至日内新低1.3725。一般10年期国债收益率突破7%，意味着该国将寻求国际金援；英国10月BRC商店物价指数月率下滑0.3% ；法国9月政府预算赤字927亿欧元 ；英国9月全球商品贸易逆差为98.14亿英镑，市场预估为逆差80亿英镑 ；德国政府智库Wise men预计2012年该国GDP增速为0.9%，失业率将从今年的7.1%降至6.9%；美国11月4日止当周季调后抵押贷款市场指数升10.3%至734.3；美国9月批发库存月率下滑0.1%；据德国的商业日报Handelsblatt报道，德国总理默克尔所在的执政党基民盟(CDU)希望使欧洲国家退出欧元区成为可能机制。

　　库存方面，LME铜库存减少175吨，至412150吨；锌库存减少3550吨，至758300吨；铅库存减少2125吨，至380050吨；铝库存减少2650吨，至4540925吨。

　　操作上，午后，基金属或仍低位震荡，上冲动能不足，观望或短线操作。作者：一德研究院  吴玉新

　　橡胶

　　日本橡胶协会11月9日公布的数据显示，截至10月20日日本天然橡胶库存攀升至逾四年高位的13574吨，较之前十日增加2.9%。库存增加反映市场需求放缓。库存增加通常令市场承压。据悉，最新数据较10月10日止的天然橡胶库存修正值13179吨增加了395吨，并创2007年7月10日以来的最高位。

　　从盘面看，沪胶跌停封死，说明空头力量强劲，前期空头继续持有。

　　白糖

　　受外盘大跌影响，今日早盘郑糖大幅跳空低开，随后窄幅震荡。截止午市收盘，郑糖1205合约收于6663点，最低下行至6600点，持仓546886手，增仓44752手，跌幅1.80%。

　　意大利国债收益率飙升拖累软商品市场普遍走低，ICE11号原糖3月合约大幅收阴，开盘于25.98点，最高26.03点，最低25.31点，下跌了2.12%，持仓228120手，报收于25.36点。1203期约下跌55个点，收于25.36美分/磅，1205期约下跌47个点，收于24.76美分/磅。伦敦LIFFE12月白糖合约收挫8.30美元，跌幅1.8%，报收于677.50美元/吨。

　　国际市场

　　马来西亚将签署三年300万吨食糖的进口合约，但谈判进展缓慢，因该国希望以低于市场的价格采购。美国农业部(USDA)公布的11月供需报告显示，2011/12市场年度，美国糖库存/使用比率预估为10.4%，10月报告预估为7.7%，是自5月以来的最低水平。2010/11年度美国糖库存/使用比率预估为12.9%。美国糖期初库存预估为148.7万吨，较上个月预估的141.8万吨增加5%。意大利由于甜菜种植面积从2010年的62266公顷缩减至45000公顷，估计11/12制糖年意大利的食糖产量将从10/11制糖年的43.8万吨减至34.1万吨，降幅高达22%。

　　现货市场

　　截至2011年10月末，2011/12年制糖期已有30家甜菜糖厂和1家甘蔗糖厂开机生产，共生产食糖20.3万吨，销售食糖8.21万吨。截止到9月末，全国四家定点企业累计生产糖精12632.74吨，同比增加8.9%；其中出口9635.208吨，同比增加1.99%；内销1817.804吨，同比增加1.33%；月末库存2058.745吨，同比增加16.13%。

　　周四西北、东北砂糖、绵糖市场报价继续持稳，市场成交清淡。华中销区涨跌不一，不过涨跌幅度均不明显，到货陆续增加，库存一般，少量成交。

　　操作建议

　　在系统性风险面前郑糖难有出色表现，目前现货价格相对坚挺，盘面远期合同仍处于贴水状态，市场定价功能难以发挥，要打破当前僵局需要更多实质性题材的刺激，除欧债问题等系统性因素之外，政策调控最值得关注，等待市场指引出合理的涨跌节奏和幅度。操作上，建议日内以震荡偏空思路为主，轻仓参与。作者：一德研究院  李晓威

　　棉花

　　今日郑棉早盘低位盘整，临近午盘有反弹迹象，成交略微放大。截止中午收盘，郑棉1205合约报收于20275元/吨，下跌45元/吨，跌幅0.22%，交易量约4.5万手，减仓11250手。截止到11:30，ICE12月期棉收于0.9687美元，下跌0.58%。

　　现货市场，11月9日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交12680吨，较上一日减少2660吨，订货量增加2460吨，累计订货59760吨。MA1112合同下跌156元收于19000元，为今日跌幅最大合同，MA1203合同上涨7元收于19670元，为今日唯一收涨合同。2011年11月10日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19268元/吨，较昨日下跌3元/吨；CC Index527级为16755元/吨，下跌5元/吨；CC Index229级为20650元/吨，下跌3元/吨。11月9日我国进口棉花 (FC Index M)112.71美分/磅，涨1.5美分/磅，1%关税下折算价格18273元/吨，滑准税下折算价格18738元/吨。

　　据纽约11月9日消息，期棉周三收低，因欧洲宏观面不振波及期棉，令投资客纷纷抛售转手。分析师表示，但尾盘空仓回补扳回跌幅。ICE指标12月棉花期约跌0.44美分，收于每磅97.18美分。美国农业部供需月报并未给棉花市场带来任何意外。

　　国内市场，今日籽棉价格继续维稳，3级棉日均价为4.07元/斤，与10月同期相比跌幅达到0.26元/斤，4级棉日均价为4.00元/斤，跌幅达到0.29元/斤。由于今年籽棉收购价格持续下跌，棉农受植棉成本上涨以及人工费用增加的影响，近日不少棉农不再接受4元/斤以下的收购价格，惜售心态再起，因此部分地区的棉企日收购量有所减少。有交储资格的加工厂仍以交储为主，几乎不做现货销售；无交储资格的加工厂企业购销倒挂，进退两难，并且对4级以上的皮棉并不急于出售，静待转机，现货市场冷冷清清。棉副方面，棉籽价格继续小幅下跌，几乎是一天一个价，出货不佳，行情弱势难改。

　　今日早盘，郑棉低位震荡，临近收市出现小幅拉升，欧洲问题难以得到根本解决，系统性风险难除，市场氛围整体偏空。目前，建议投资者空单继续持有，原定思路不变，今日操作，投资者空单持有， CF1205参考价格区间20100-20400，150点止损。

　　油脂豆类

　　受到国际经济形势动荡不定及USDA供需报告偏空影响，豆类油脂早盘大幅低开后，维持弱势震荡走势。截止到中午收盘，豆一1209收于4315元/吨，下跌67元/吨，成交量145684手，持仓量减少12268手，至304768手；豆粕1205收2909元/吨，下跌48元/吨，成交量279952手，持仓量减少17650手，至805752手；豆油1205收于9044元/吨，下跌156元/吨，成交量361940手，持仓量增加11858手，至448348手。

　　据华盛顿11月9日消息，美国农业部(USDA)周三公布的11月供需报告显示，美国2011/12年度大豆产量预估为30.46亿蒲式耳，10月预估为30.60亿蒲式耳。 美国2010/11年度大豆产量预估为33.29亿蒲式耳，10月预估为33.29亿蒲式耳。2009/10年度实际产量为33.59亿蒲式耳。美国农业部(USDA)周三公布的11月供需报告显示，2011/12年度美国大豆年末库存预估为1.95亿蒲式耳，10月预估为1.60亿蒲式耳。2010/11年度美国大豆年末库存预估为2.15亿蒲式耳，10月预估为2.15亿蒲式耳。2009/10年度实际大豆年末库存为1.51亿蒲式耳。美国农业部(USDA)周三公布的11月供需报告显示，美国2011/12年度大豆单产预估为每英亩41.3蒲式耳，10月预估为每英亩41.5蒲式耳。美国2010/11年度大豆单产预估为每英亩43.5蒲式耳，10月预估为每英亩43.5蒲式耳。美国2009/10年度大豆实际单产为每英亩44.0蒲式耳。

　　美国农业部供需报告调低美豆单产至41.3美分/蒲式耳，产量下降39万吨至8289万吨，调高期末库存至532万吨，总的来看，美国农业部供需报告对豆类油脂影响偏空，预计期价将会继续下探前期低点支撑，建议投资者前期空单继续持有。