恐慌性情绪增强 沪胶直奔跌停

　　意债问题致使欧元区市场风险情绪再度恶化，昨日外围股市和大宗商品价格均大跌。受此影响沪胶主力1201合约今日跳空低开于24560元/吨，受恐慌性情绪主导，期价开盘后不久即直奔跌停，且牢牢的封住了跌停板，收盘于24490元/吨，较前一交易日结算价下跌1565元/吨，跌幅6.01%。全天成交较上一交易日减少181.8万至6.6万手，持仓量减少15046手至20.9万手。

　　现货市场

　　11月10日，上海地区贸易商多封盘，少数报价大幅下挫。海南国营全乳胶日均报价26400元/吨。市场交投清淡，相关企业以离场观望为主。

　　合成橡胶现货市场：丁苯橡胶(SBR1502)：上海地区受中油华东价格下调影响，商家多不报价，维持观望心态。部分吉化、齐鲁1502日均报价为19250元/吨，实单可商谈确定。顺丁橡胶(BR9000)：上海地区顺丁胶市场货源逐渐补入，但受销售公司价格调整的影响，贸易商多无报价，等待新价格随行就市操作。今日中石化华东销售公司大幅下调了丁苯胶与顺丁胶的库提价，齐鲁丁苯胶1502报19000元/吨，高顺顺丁胶价格报21600元/吨，均下跌2000元/吨。整体而言，合成胶价格持续下跌符合市场预期，比较当前原料丁二烯13500元/吨的报价以及下游需求疲软的现状，其后市仍存下跌空间。

　　基本面

　　11月9日，中汽协数据显示，我国10月份汽车产销量分别为157.02万辆和152.48万辆，环比下降1.99%和7.37%，产量同比增长1.72%，销量同比下降1.07%。月销量同比连续四个月的正增长之后，再次出现负增长。整体而言，在汽车补贴政策退出的影响下，10月份我国汽车销量继续萎缩，环比同比双降，汽车市场悲观情绪逐渐浓厚。

　　中国海关总署周四发布的数据显示，中国10月份天然橡胶进口量为22万吨。当月进口量环比虽下降8.3，但同比大增37.5%。10月份我国天胶同比进口量大幅增长，但我国汽车产销情况并不乐观，再者今年以来下游企业的天胶库存维持低位对天胶的采购也较为谨慎，也使得天胶的库存得不到有效的消化，所以笔者认为短期内天胶高库存情况或将持续。

　　后市展望

　　意大利国债收益率大幅上涨使得欧债危机或将愈演愈烈，更令投资者担忧的是高盛持有大量的欧洲银行和政府风险敞口，未来欧债危机或将进一步向全球蔓延，全球市场风险偏好极度恶化。今日沪胶期价开盘即直奔跌停，且收盘价已到前期低点。基于当前的宏观面与基本面，笔者认为沪胶期价仍有进一步下跌的空间，但请投资者警惕前期暴涨暴跌的态势重演，笔者认为若期价跌到23000元/吨下方，空单因适当减仓，然后再度逢高抛空为佳。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)