11月14日商品早盘分析摘要

　　【早盘提示】市场对于意大利通过近600亿欧元的紧缩财政计划以及更换总理的消息反应正面，欧美股市继续反弹。不过意大利利率仍然维持在6%上方，市场关注本周意大利国债拍卖情况，投资者可有选择性的轻仓持有空单。

　　【期指日内观点】货币政策的微调效果开始显现，而这种微调仍会延续，因此市场仍属强势，经过上周的充分调整后，本周指数有望重拾上涨动力。

　　【股指日内观点】欧债危机本周有望暂时缓解，通货膨胀确认明显回落，货币政策微调有望继续，　有关分红政策完善和中国版401K计划的报道，如果成真将对A构成巨大长期的利好，但上市公司业绩仍将继续下滑，市场融资压力仍大，巨额IPO待发行，全局放松信贷预期渺茫等利空，将压制期指上攻。总体来看，期指在前半周继续调整，后半周有望重上反弹路。(张卫涛)

　　【沪铜今日观点】意大利总理黯然下台，宏观经济形势稳定将使铜价趋稳；下游消费状况制约着铜价反弹的高度。对于后市，我们坚持认为，铜市维持弱势震荡格局不变。短期内，沪铜价格区间为63000-55000，LME铜区间为8400-7300。操作上，不建议追多，观望为主，短线操作。(王工建)

　　【沪铝今日观点】上周沪铝低开低走，铝价持续回落。周四盘中曾一度探至低位15790元/吨，但之后成交量猛增，期价出现了快速回拉的趋势，尾盘还是收出了比较长的下影线，成本效应在目前这个位置开始发挥影响。当前市场氛围整体偏空，但对后期铝厂减产的预期，对价格形成了一定的支持。周五伦铝强势反弹，今日沪铝或将小幅高开震荡。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】意大利政局暂时得以缓和，美元逐步回落，但是国债收益率仍旧维持在高位，债务问题目前暂时只能紧缩自救，市场风险犹存，基本金属反弹。短期意大利还是市场关注的重点，宏观整体对金属利空，国内现货仍旧低迷。铅锌短期反弹，中长期仍旧走弱。区间震荡行情，观望为主(莫国刚)

　　【黄金今日观点】意大利倾向于自救解决债务问题，其国内政局暂时明朗，但是执政能力不确定，国债收益率仍旧走高，市场风险犹存。最大黄金ETF持仓自7号以来，4次增仓增加23.6吨。黄金有进一步上涨动力，伦金突破1800下部阶段性目标1840；沪金1206突破370，下一步阶段性目标376。中长线多单继续持有。(莫国刚)

　　【螺纹钢今日观点】上周进口铁矿价格继续大幅回升，但截止周五港口库存再次创历史新高，钢厂消耗铁矿的力度未见提高，短期铁矿价格继续走高的可能性降低。本周建议保持短线操作，维持3900~4250之间震荡思路。

　　【油脂今日观点】美豆在出口下滑和报告偏弱测试1170点支撑，马棕库存下降和天气升水冲刺3100点，豆油和棕榈油基本面预期差异日益明显。宏观欧债制衡市场震荡反复，关注今日意大利公债发售进度对汇市影响。三大油脂，稳健侧重1205买棕榈油卖豆油。(刘妍)

　　【小麦籼稻今日观点】周一(谷物)小麦早籼稻上周期价总体保持弱势运行格局，期价没有出现明显的反弹走势，14日国内小麦和籼稻依旧将延续前周走势，价格如果出现反弹建议投资者平掉前期建立的多单。(董建业)

　　【PTA今日观点】PTA却能探底回升，这表明期价在底部买盘活跃，这也奠定了今日的反弹行情。现货方面，报价有所走高，但下游涤丝价格的持续走低将拖累报价的上行空间。因此，操作上，耐心等待后期沽空机会的出现。(李小薇)

　　【L今日观点】隔夜原油上涨但期货开盘下挫，市场气氛延续悲观。现货方面，下游需求不振充斥着整个市场，商家的心态脆弱，悲观情绪蔓延，基本上成交寥寥。结合来看，连塑料中长期弱势难改，空头思路不变。(李小薇)

　　【焦炭今日观点】11日山西省政府下发了《山西省焦化行业兼并重组指导意见》(晋政发〔2011〕29号)，指出通过兼并重组，到2011年底独立焦化企业保留150户左右，到2015年底独立焦化企业保留60户左右(已通过行业准入的热回收焦炉企业和气源、热源企业除外)；到2011年底淘汰落后产能2000万吨，2012-2015年淘汰落后产能4000万吨。实际产能动态控制在1.2亿吨左右，总产能不再增加。这对焦炭价格形成重大利多，但截至目前，山西省已有38户企业兼并重组了83户焦化企业，涉及产能5150万吨，未来的想象空间并不大；另外，虽然焦企亏损，但下游的钢企由于需求不旺，利润也好不到哪里，因此短期(3个月)内，焦炭现货价格很难向下游转移，难有较大涨幅。若1201涨至2100以上可进行空单操作，但若成交额过大(超过100亿)，则需谨慎，防止资金炒作，逼仓行为发生。远月合约1205可适当介入多单。

　　【甲醇今日观点】国内甲醇行情疲软。其中，华东港口甲醇市场略有反弹，江苏港口主流出罐成交/商谈2950-2960元/吨，但多以小单交易为主。综合国内现货不景气、国外环境亦不乐观，甲醇期货也是易跌难涨，期货盘面以振荡思路为主。(李殿春)

　　【橡胶与PVC早盘建议】1.意大利更换经济学家为总理，欧美股市反弹.2.周五橡胶主产国将橡胶最低销售价格定在3000美金，而东南亚橡胶整体在3150-3200之间。清晰的空头市场因该消息又给市场多头带来信心，整体预期发生较大变化，建议前期空单离场，短期存在快速反弹，观望为主。(刘东丰)

　　PVC:1.目前整体社会库存偏大，地产风险及北方需求停滞压制近月及现货价格(6900是反弹目标).2.电石企业利润压缩完毕，PVC企业仍以烧碱为主，但氯碱综合利润也出现下滑，后期达到更低价格非常困难，而基于利润导致供应减少的预期或使得1205存在反弹到7360的可能。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考