外围市场担忧限制反弹空间 关注期指量能配合

　　走势回顾

　　周二，主力合约IF1111低开于2745.2点，早盘低开反弹，后回落并下挫，午盘以后维持弱势震荡，全天最高2757.0点，最低2734.0点，最终报收于2740.6点，收出阴十字星。截止收盘主力合约IF1111下跌11.6点，跌幅0.42%，全天共成交12万手，持仓19958手；新主力合约1112低开于2755.0点，全天最高2762.0点，最低2739.4点，最终报收2746.8点，截止收盘下跌11.6点，跌幅0.42%，成交4.3万手，持仓22543手。

　　现货市场方面，上证指数开于2525.95点，盘中最高2534.06点，最低2518.70点，报收于2529.76点，收出阳十字星。截止收盘，上证指数上涨1.05点，涨幅0.04%；沪深300指数报收于2744.68点，下跌5.52点，跌幅0.20%。

　　外围市场方面，道琼斯指数报收于12096.16点，上涨16.50点，涨幅0.14%；纳斯达克指数报收于2686.20点，上涨28.98点，涨幅1.09%。

　　综合评述

　　近期市场出现爆发性反弹，主要源于国内政策的微调显现和外围市场欧债危机的缓解。未来市场的走势依赖于政策微调与经济下滑的博弈，倘若三四季度经济下滑速度较低则市场有望延续短期反弹，反之则市场不改前期弱势。

　　最新数据报告显示，10月央行扩大了货币供应量核算口径：货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。央行数据显示，扩大口径后的10月广义货币(M2)余额为81.68万亿元，同比增长12.9%。另外公开市场操作上，央行昨日放量发行520亿元一年期央票，参考收益率为3.4875%。央行公开市场一年期央票中标收益率意外大降，市场降息预期升温，但我们认为鉴于目前依然高企的通胀水平，年内降息概率较小。持仓数据，期指主力合约已经开始移仓至1112合约，目前多空较谨慎，但空仓增仓相对集中。总体来看，市场人气及国内外宏观面变化依旧是当前影响期指走势的主要因素。

　　外围市场方面，欧元区9月工业产值较8月份下降2.0%，为2009年2月以来最大降幅。其中，德、法和意的工业产值分别下降2.9%、1.9%和4.8%，表明欧元区经济面临衰退威胁。昨日消息意大利财政部拍卖了30亿欧元五年期国债，收益率升至6.29%，达1997年6月以来最高水平。16日凌晨公布的美国经济数据大部分利好，抵消了部分欧债危机给市场带来的压力，周二美股小幅收高。原油创下7月份以来的最高收盘价，报收于每桶99美元上方。

　　操作建议

　　目前，外围市场的动荡不安对冲了国内政策的良好预期，限制了本轮市场反弹的空间和时间；但技术方面来看，大盘连续两日有效确认2500点上方关口，同时均线及指标依然显露上行趋势；我们认为股指反弹是否结束今日或将明朗，关注盘中量能配合情况；投资者逢低短线试多，主力合约1112参考区间【2730，2770】操作。

　　西部期货