白糖增仓单边下跌 尝试抛空远月合约

　　受助于投资者的空头回补，但欧债危机的不确定性令场上交投趋于谨慎，本周二ICE糖市原糖期货价格仅小幅收高。当日1203合约上涨6个点，收于24.81美分；1205合约收于24.16美分，上涨3个点。

　　今日郑糖1205合约大幅回落。高开于6671，最高6678，最低6568，收于6600，较上个交易日下跌43个点(-0.65%)。指数持仓量日增仓122512手，成交量为95万多手。

　　现货市场上，广西现货报价小幅回调，南宁中间商报价7250元/吨，下调10元/吨，销量清淡。周二华东销区糖价基本持稳，宁波报价7500元/吨，持稳，成交清淡。华中销区持稳，武汉报价7450元/吨，持稳，库存一般，成交平平。

　　按前期糖会上预计，2011/12榨季，国内食糖可供量达到1372万吨(产量1151万吨+可进口量221万吨)，消费预计1350-1400万吨，因此新榨季产需形势仍是有缺口的，但糖源补充也是有保障的，总体供求形势判断仍是供给略大于需求。因此，在2011/12榨季国内基本面是基本平衡情况下，糖价也将从高位回落。近期随着国内压榨的逐渐开展，国内现货价格已经开始松动，开始出现下调；新榨季糖价也回调至7000元之下。因此期货价格也开始出现回落。未来将主要关注广西开榨后现货价格以及产量的数据。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖高开，盘中走势单边下跌，尾盘有所反弹，持仓大幅增加。白糖今日高开，盘中单边下跌，远月1209更是低开低走，跌破前期震荡区间。目前操作上可以尝试轻仓介入远月空头。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟