螺纹面临突破压力 期价震荡回落

　　IMF报告显示，中国的金融体系总体强健，但却面临着房价下跌、贷款恶化等累积风险。意大利和法国国债收益率走高，欧债担忧情绪升温。中国10月全国实际使用外资83亿美元，同比增长8.75%；三季末全国银行资本充足率12.3%，不良贷款下降；拔得地方政府自行发债头筹的上海市政府债15日招标火爆，机构趋之若鹜，银行体系宽松资金面显露无遗；央行将1年期央票利率下调近9个基点，令目前一年期央票发行利率低于同期限定期存款利率，再度压缩未来的加息空间。中银国际正紧锣密鼓地推进大宗商品掉期交易，其中铁矿石期货和掉期业务最快将在明年1月推出，铁矿石金融化加速。

　　富宝资讯消息，进口铁矿石10月份价格暴跌超30%后，近期现货和期盘价格均出现上涨。11月14日PB粉期盘(FOB)当前价格130美元/吨，相较前期低点反弹幅度达23%左右，青岛港PB粉(干基含税)现货价格1087元/吨，比前期低点累计涨幅也达到10%左右。15日国产矿市场窄幅趋好，后市难有大幅波动。今年冬储支撑因素已基本落空，商家基本随采随销，保持现金周转。唐山地区66%湿基不含税出厂遵化930-950元/吨，迁安940-950元/吨。进口矿市场进入震荡观望周期。澳矿今日招标价格整体保持平稳，港口商家伴随钢厂补库的逐步开展，及时出货套现行为不断增加，市场供需双方相持观望，后市反弹空间空间受到制约。现63.5%印粉期货外盘报价141-143美元。我的钢铁网消息，截至11月11日，中国主要港口的进口铁矿石库存9630万吨，同比上周回升145万吨。巴西和澳洲进口的铁矿石双双上扬，印度则小幅回落。铁矿石进货量的增加以及钢厂和贸易商的货物积累，直接导致铁矿石压港。16日，外盘63.5%/63%印度粉矿回升至142美元/吨，河北唐山矿回升至1310元/吨。波罗的海干散货运价指数BDI涨28点至1846点，结束两日连跌。

　　兰格钢铁消息，国内炉料市场11月15日平稳盘整，部分品种价格稳中向好。其中钢坯市场延续小幅上升态势运行，铁矿石市场稳中显涨，生铁市场整体以稳为主，废钢市场小幅攀升，焦炭市场平稳盘整。经过了轮番降价，现焦炭价格趋向平稳。钢厂焦炭库存消耗多半，现部分地区开始采购焦炭。焦炭市场成交略有回暖，但再次上调动力不足，主要原因在于钢厂成本压力过大，仍处在微利边缘，钢厂只能降低采购成本，加之国内焦炭即使限产，但产能过剩现象依然存在，焦企的弱势地位决定了微弱的话语权。后期随着成交的回暖，焦炭价格或将弱中趋稳，但仍受钢材市场走势制约。唐山地区二级冶金焦含税到厂价格1900-1950元，邯郸地区二级冶金焦到厂价1850-1900元。山西地区焦炭市场稳定运行，现二级冶金焦含税出厂价主流价格1760-1800元。河南地区焦炭市场平稳运行，平顶山地区大型主导焦化企业二级冶金焦出厂含税价在1900元，出货一般。

　　国内钢厂“风向标”宝钢多数品种的12月订货成本价已然创下全年最低位。据西本新干线监测，10月份国内钢材报价下滑270元／吨，进入11月来虽然跌幅有所收窄，但形势仍不容乐观。钢材现货11月16日报价稳中有涨，华北地区领涨，其中天津市场三级螺纹钢回升10元报4450元/吨，上海市场持稳4610元/吨；全国28个市场螺纹钢综合价回升10元至4705元/吨，高线综合价回升11元至4598元/吨。据兰格钢铁网监测，国内建筑钢材市场15日继续拉涨。国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格4491元(吨价，下同)，较昨日上涨19元；国内重点城市Ф25mm螺纹钢平均价格4362元，较昨日上涨20元。

　　螺纹钢主力合约RB1205周三高开，开盘价4169，最高价4211，最低价4128，收盘价4134，较昨日结算价滑落29，成交量961,878手，持仓量697,734手，较上日增持34,356手。上期所排名前20主力持仓数据显示，RB1205合约多方增持17,009手，持仓量217,926手，空方增持14,022手，持仓量227,760手。

　　焦炭主力合约J1201周三低开，开盘价2030，最高价2049，最低价2011，收盘价2015，较昨日结算价跌45；成交量30,838手，持仓量10,216手，较上日减持1,360手。渤海商品交易所焦炭现货最新价1890吨，滑落12元。

　　国内钢厂的减产检修致使建筑钢材库存连续五周下降，但毗邻年关，钢厂冲刺年度产量任务，粗钢产量仍有可能再度反弹。铁矿石、钢坯等原料价格逐渐回升，提振期价反弹，但沙钢及宝钢等主流钢厂下调出厂价预示后市不乐观。盘面看，由于国内股市大幅滑落，期价高开后震荡回落，4200的高压线横在上方，成交有所萎缩，收于长上影小阴线。技术面看，RB1205合约底部不断抬升，面临突破压力，短线震荡偏强走势。近期短线操作为主，背靠5日均线逢低做多，止损4100，上方压力位4300。

　　焦炭基本面逐渐开始好转，主要表现为国内焦煤企业面临整合，焦化企业减产导致焦煤供给减少，钢厂冲刺年度任务，粗钢产量仍有可能再度反弹。近期钢厂焦炭库存消耗多半，焦炭采购积极性逐步回暖。焦炭主力J1201合约仍收在5日均线上方，但前行压力重重，盘中获利回吐盘出逃，上行阻力2050位一线，预计近期小幅震荡盘整为主。

　　广州期货研究部