金融工程私募研究:证券投资类私募基金业绩与动态

国泰君安证券股份有限公司 杨喆，蒋瑛琨


　　阳光私募发行分析

　　2011年10月,共有20只证券投资类信托产品成立,比上月减少21只,降幅为51.2%。市场持续走弱,私募发行量异常低靡。其中新发行结构化产品8只,非结构化产品12只。

　　截至2011年10月底,证券投资类私募产品总计达1459只,其中非结构化产品占比72.7%。存续满一年产品超过一半,满三年产品占12.13%。

　　阳光私募业绩分析

　　本月大盘触底后出现强劲反弹,阳光私募平均获得收益1.67%,其中非结构化产品平均收益为1.39%,结构化产品平均收益为3.19%,同期沪深300指数收益为4.41%。由于前期大部分私募仓位较低,反弹中即使加仓,大部分私募仍难跑赢指数,因此和以往一样,本轮反弹中私募跑输指数。

　　2011年以来,阳光私募整体出现下跌,跌幅略少于指数,私募平均下跌了11.18%,同期沪深300指数下跌13.40%。11.1%的私募获得正收益,29只产品收益率超5%。

　　私募与公募业绩

　　2011年10月反弹中,私募未跑赢公募。公募股票型及偏股型基金平均收益为3.03%,平均跑赢私募1.36%。公募业绩最佳的产品收益率为7.61%,私募业绩最佳的产品收益率为18.97%。

　　2011年以来公、私募基金整体业绩均大幅亏损,私募整体跑赢公募4.39%。从最佳收益数据看,公募最佳产品收益为负,今年收益为-3.03%;私募业绩最佳的产品今年收益为42.84%,仍有部分私募在大盘大幅下跌中获得正收益。