周大福本周开始IPO路演 负现金流或逾百亿

　　新浪财经讯 11月21日消息，据港媒报道，有望为今年香港集资额最大新股之一的周大福珠宝(01929)，本周开始路演，四大包销商对其估值、纯利及存货量预测相若，但对集团现金流估计则现重大分歧。

　　据香港《东方日报》报道，有望为今年香港集资额最大新股之一的周大福珠宝(01929)，本周开始路演，四大包销商对其估值、纯利及存货量预测相若，但对集团现金流估计则现重大分歧，当中瑞信估计截至明年三月底止全年，将录得负净现金流达117.74亿元（港元，下同）。

　　瑞信表示，预期周大福今年四月至明年三月间有逾156亿元经营净支出，导致自由现金流出现负76.46亿元，加上向旧股东派息40.59亿元，最后导致公司全年手头净现金仅余2.44亿元。

　　期内派息估达65亿

　　四大包销商对其经营支出有分歧，公司惯常在上市前尽派现金予旧股东，估计派发30亿元，而期内可能于上市后派发的股息有高有低，所以花旗估计期内派息总额达65亿元。

　　瑞银指，周大福九月前派息33亿元予周大福控股，估计在一二至一四年度保持两成派息比率，即三个年度派息金额13亿、21亿及31亿元。

　　高盛表示，周大福因规模庞大，存货货值超过二百亿元，导致现金周转期达最多210天，估计周大福明年资本支出达7.3亿元。