盛祥金业：金银下跌低位震荡 回调可能不大

　　行情回顾

　　上周四，美盘时段金银快速跳水，大幅下跌，一举跌破了几个重要的支撑位，宣告自九月底的那次暴跌之后的温和反弹就此结束。周五的行情走势平稳，可能是由于 周四的跌幅过大，空方没有足够的弹药继续强势打压盘面所造成的。反弹上涨的态势就此告一段落，金银接下来的走势就是寻找下一个有力的支撑然后站稳，个人认 为，在基本面没有绝对利空的前提下，在欧债危机时隐时线的大背景下，避险资金随时可能大幅向黄金这类模范资产回流，所以目前的行情看来，没有支持黄金深幅 回调的必要条件，是否会像有些人说的那样二次探底也有待观察，至于926那样暴跌的可能更是难以出现，投资者更是要学会冷静分析，不要盲目跟随市场杀跌。

　　上周五的走势表面，黄金1680到1700，白银30.5到31.2的强支撑还是很有效的，空方没有一举攻破甚至没有试图攻破。本周的行情，我认为前半周 依然表现弱势，不排除空军会去攻击金银的重要支撑区域，试图的下探若能证明支撑实实在在的有效，后半周的走势可能逐步企稳，走入反弹态势。12月的行情只 要有基本面的配合和避险资金的间歇性追捧，黄金更是有可能继续出现强势反弹甚至上攻1800的重要阻力。周五因评级机构指美国银行面临巨大风险，且欧洲经 济基本面持续向淡，国际黄金价格在周四纽约市场创出了7周来最大的单日跌幅3%。国内金价跌至353元/克附近。现货金全天最高1737美元，最低 1710美元，最终收于1723美元，白银全天最高32.5美元，最低30.9美元，最终收于32.2美元，金银分别以十字星和中阳线报收。

　　基本面分析

　　据了解，西班牙17日发行35.6亿欧元10年期国债，发行收益率接近7%的警戒线，为自1997年以来最高水平。分析人士表示，西班牙、法国、奥地利和 比利时等欧元区核心成员国国债收益率显著上升，显示出欧债危机正由外围成员向欧元区“心脏”地带强势蔓延，导致市场弥漫恐慌情绪，欧元、股市等风险资产惨 遭抛售。此外，著名评级机构惠誉16日称，除非欧元区能及时、有序解决债务危机，否则美国银行业的信用前景可能恶化。受此影响，17日贵金属市场行情普遍 疲软，黄金、白银价格均出现大跌。

　　今年以来，无论是国际动荡的政治局势——欧债问题、美债风波，还是国内CPI高企、房价暴跌，可谓是你方唱罢我方登场，推动黄金以37%的增幅成为今年市 场上最火热的投资产品。但是自9月份创出历史高位后，近期黄金陷入了震荡，主要原因是由于在美元紧俏的背景下，美元与黄金的跷跷板效应发挥作用，短线打压 金价掉头向下。但同时，可以看到，欧洲债务危机对黄金的支撑仍不可忽视，随着欧债危机的不断深化，金价应在两股力量的角力下出现一波震荡行情。有黄金交易 员指出，目前黄金处于短线震荡阶段，但自十月下旬开始的上升趋势仍然十分完好，因此较为合理的交易策略是顺势而为，逢低买入，逢高卖出，双向操作。

　　另有数据显示，指标三个月美元LIBOR利率与同期联邦基金有效利率差值达到2009年8月以来的新高，接近2008年金融危机前水平。欧元区债务危机正 在转变为一场全球流动性危机，造成融资紧缩情况加剧从而引发风险资产抛盘的恶性循环。覆巢之下岂有完卵，金价跳水只是大势所趋。

　　上周四美国方面的经济数据继续延续着近期不错的表现，多多少少缓和了对经济的忧虑情绪，为非美提供了支撑，削弱了对美元的避险需求。但在欧债危机疑虑有增 无减的情况下，经济数据的支撑作用有限，欧元的非美货币仍面临巨大下跌压力。此前公布的数据显示，美国上周首次申请失业救济人数降至4月初以来的最低水 平。其他经济数据方面，美国商务部公布的数据显示，10月份新屋开工数降幅小于预期，但建筑许可大幅上升，表明长期以来处于低迷当中的住房市场可能正在企 稳。费城联储公布的报告显示，11月份该行辖区内的制造业活动勉强扩张，但对未来的预期上升观点不变。

　　技术面分析

　　黄金：

　　日线上看，黄金在1700-1710存在多重支撑共振，而8小时线上升通道下轨目前上升至1684-1692的前期支撑位上。我认为本周黄金可能难 以跌破这个位置，甚至连1700都难有效下破。周五收小阳星，那么下周初很有可能要延续一下这样的反弹。反弹无力之后可能会面临一波惯性下跌，但这样的下 跌则会构成很好的买进机会，具体到操作上仍然是以逢低吸纳为主。目前还没有到阶段性做空的时机，空头切勿恋战。

　　白银：

　　周五的反弹略强于黄金，且收于上一波低点32.1之上，那么在本周初可能面临着较高的反弹水平。白银本身就波动较大，但整体上看上方的抛压仍然非常 严重，年内两轮大跌严重地挫伤了多头人气，上方套牢盘巨大，因而在下周初的反弹之后，考虑震荡操作的思维模式。短时期内30-31一线的支撑应当仍然有 效，逢低吸纳为主。

　　今日关注数据

　　17:00 欧元区 9月份经常帐 前值-50亿欧元

　　21:30 美国 10月份芝加哥联储全国活动指数 前值-0.22

　　23:00 美国 10月份成屋销售 前值-3.0%/月；市场影响

　　23:00 美国 10月份成屋销售 前值491万；市场预测42万

　　操作建议，由于上周金银破位下行，本周初可能维持弱势震荡或者小幅惯性回探的走势，1700和31.0的支撑目前来看较强，操作上不建议投资者去盲目做空，建议可以在惯性下跌支撑附近逢低买进，轻仓，止损可以设在1685和30.2一线，若证明支撑有效，上升过程中可以逐步加仓，扩大盈利。

　　盛祥金业研发中心：赵峰