沪铜波动加大 整体空头格局

　　国外LME期铜周三高开于7402.5元/吨，晚间德国央行公布数据显示，23日拍卖的德国10年期国债实际拍卖总额38.89亿欧元，未能达到60亿欧元的最高销售目标，比最高金额低35%。德国国债认购情况的惨淡使市场堪忧欧洲情况，伦铜受压继续下行，收盘报收7280美元/吨，日跌幅1.53%。周三LME库存增加450吨，至397525吨，库存增加重新出现，注销仓单8.9%，相比昨日略微下降，仍保持高位。

　　回顾国内，今日沪铜低开于54210元/吨，盘中股市的大幅低开使铜价直线下挫最低下挫至52510元/吨，其后股市的重新翻红带动，铜价超低反弹，午间报收54720元/吨，日跌幅0.22%。沪铜今日持仓量与交易量都大幅增加，可见沪铜早盘的杀跌与其后的反弹使不少多空进场博弈。国内现货市场上，今日长江现货报价54950-55150元/吨，平水铜升水650元/吨，升水铜升水850元/吨。早市沪铜高开低走，目前国际形势堪忧，令不少下游谨慎观望，接货量也不大，且因进口铜供应拖累，现货升水受限。

　　盘面上看，虽然国内现货抗跌使国内期铜跌幅缩减，但制造业的萎缩预期重现将逐步压低铜价，使整体保持弱势。同时，从国外LME铜价基差来看，现仍保持近高远低形态，国外铜价或近期仍将拖累铜价下行。做单上，建议前期空头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  袁正