内外利空交织 期指料会震荡下行

　　上周股指受5日均线压制，一路走低，全周终以小阴线报收。期指走势与股指类似。其主因在于：国内资金面本周再现净投放。国外，欧债危机持续向欧洲核心区扩散。在此背景下，股指上周一路下行。

　　国内，近期市场政策放松预期被击碎，无法有效支持股指。上周短期货币市场利率涨跌不一，央行公开市场操作再现资金净投放，市场流动性紧张情况得到暂时缓解；近期从宏观经济上来看，CPI虽有下调，但是仍处在高位，而且农产品价格走势还有出现反复的可能性，同时房价拐点也刚出现回落力度有待确认，政策或仍处于观察期；年底前市场融资压力较大，对股指走势将形成压制。国外，欧债危机已经扩散到欧元核心区法国和德国，德国10年期国债收益率大幅飙升；发行欧元区共同债券方案遭否，市场担心欧债危机失控拖累更多金融机构；欧洲PMI连续下滑，德国法国下调经济增速，加大未来欧债危机不确定性。

　　从技术上看，股指上周持续缩量整理，在2380附近有一定支撑，上方则受制于5日均线，短期回补前期缺口可能性较低。从大盘均线系统看，5、10日短期均线死叉20、60日均线呈空头排列，未来大盘或有可能调整下探前期低点。

　　从中金所公布的期指前20位持仓排名看，多头总持仓数为25485，较前上周减少292手，空头总持仓数为30741，减少1964手，空头减仓较多，但空头依然占据主导地位。

　　走势预测：今日期指料会震荡下行。

　　彭春晖 宏观中级分析师