兴业投资：市场乌云密布 短期难有转机

　　2011年11月28日

　　上周由于市场上利空不断，风险厌恶情绪笼罩市场，欧元区债务危机以及经济数据的不景气使得非美货币对美元几乎无还手之力。先是穆迪周一表示，近期法国国债收益率上扬，且经济增长前景更趋疲弱，可能对法国的主权评级构成负面影响。随后评级机构惠誉周四宣布将葡萄牙主权评级从BBB-级下调至BB+级，并给予负面的评级展望。到了周五两大评级机构更是齐齐发难。惠誉宣布下调葡萄牙3家银行信用评级，这距离该机构下调葡萄牙主权评级至垃圾级仅过了一天时间。标准普尔同时宣布，将比利时长期外币发行人评级从AA+下调至AA，评级展望为负面。欧元区诸多国家先后陷入评级困局，当前尚保全身的或许仅剩德国一家，然而周三德国国债拍卖的失利似乎意味着德国也并不被市场看好，欧元区债务问题甚至已经影响到市场对德国国债的兴趣。除了欧债危机蔓延外，经济衰退的风险越来越明显，欧元区9月工业订单月率和年率远低于预期和前值，欧元区服务业和制造业采购经理人指数都跌破了50的荣枯分界线，中国11月汇丰制造业采购经理人指数初值跌破50。美国10月耐用品订单月率连续第二个月下滑，所有的这些数据都向市场预示着一个悲观的经济前景。

　　然而在欧债危机刻不容缓的情况下，欧元区各国因为政治立场仍然未能就如何解决债务危机达成一致意见，欧盟委员会在周三发布了有关欧元区债券的建议，但是作为核心的德国仍然坚决反对，而此前传言的欧央行或向IMF提供贷款的提议也因为德国和欧央行的反对没有进一步进展，本周二虽然将有欧元区集团会议，但是目前来看对于能否获得重大进展仍不能抱有多大的期望，短期市场可能将继续被乌云笼罩。

　　欧元/美元：上周五美国早盘市场情绪短暂缓和推动欧元/美元跟随美股反弹测试了1.3300，不过在当前危机四伏的情况下，任何反弹并证明是徒劳无功的，欧元/美元随後又回吐了所有涨幅。技术上欧元/美元下行趋势依然强劲，随後日图随机指标已经超卖，不过并没有丝毫反弹修正的迹象，下一支持关注日图前期底部1.3416附近。

　　英镑/美元：本周以来英镑比欧元走势更为疲软，英国经济的不景气以及英央行可能进一步放宽货币政策的预期使得英镑/美元本周连续5日收于阴线。技术上英镑/美元早已超卖，但是日图上并没有任何反弹的迹象，或许只能指望在日图前起底部1.5300附近能否获得支持。