白糖反弹受5日线压制 建议空头可以继续持有

　　经过“感恩节”一天的休市，因欧债危机持续打压全球商品和金融市场，且全球供应改善的压力下，本周五ICE糖市原糖期货价格继续下跌。当日1203合约下跌19个点，收于22.9美分；1205合约收于22.53美分，下跌17个点。

　　今日郑糖1205合约高开高走。高开于6309，最高6352，最低6274，收于6330，较上个交易日上涨13个点(+0.21%)。指数持仓量日减仓30208手，成交量为60万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价6950元/吨，报价持稳，销量清淡。周一华东销区糖价或跌或稳，宁波报价7350元/吨，持稳，成交清淡。华中销区稳中有跌，武汉报价7100元/吨，下调150元/吨，库存一般，成交平平。

　　近两周国内期货和现货价格均出现了大幅下跌，特别是现货，产区报价已经纷纷跌破了7000元关口，电子盘价格在本周降幅也超过了400元/吨。新榨季广西甘蔗收购价定为500元/吨，和糖价7000元/吨形成联动。目前国内价格已经跌破这一关口，但是和其成本仍有一定空间。但是，我们仍需注意，除去进口外，国内1200万吨产量并不能满足国内1350万吨左右的需求，而进口主要控制在国储手中，因此在糖价连续下跌情况下，国储继续抛储可能性较小，糖价也不排除出现反弹。总体而言，2011/12榨季，国内基本面仍是偏紧的，需要依靠进口来填补缺口，因此未来进口的多少以及国储抛储的决策也将很大程度决定糖价下跌的空间。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖高开，开盘后价格震荡上涨，最高至6352，随后有所调整，持仓出现缩减。白糖今日出现反弹，但在触及5日均线后，有所回落，整体来看，白糖在连续下跌之后，在此出现盘整，但向下趋势并没有改变。值得注意的是，白糖连续三天未能创出新低，目前操作上建议前期空单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟