基金市场周报:重仓食品饮料基金抗跌,债基发行密集

上海证券有限责任公司 李艳，高琛，杨志远


　　主要观点:

　　最近一周股指继续震荡下行,上证综指下跌2.66%,深成指下跌3.27%。从证监会行业分类来看,食品饮料行业逆势上涨1.81%,为本周唯一实现上涨的行业。基金总体表现仍强于市场平均水平。中证基金指数近一周跌幅为1.51%,低于沪深300同期2.75%的跌幅。

　　本周采取主动操作策略的偏股型基金净值收益率大多为负,仅有少数基金取得正收益。总体而言,偏股型基金相对较为抗跌,多数偏股型基金本周跑赢自身基准。本周食品饮料行业逆势上扬,带动部分重仓该行业的基金表现较为突出,如金元比联消费、金元比联价值增长、景顺长城增长以及景顺长城增长2号。

　　本周ETF基金交易价格均有所下跌,平均跌幅为2.99%。其中招商上证消费80ETF基金跌幅相对较浅。LOF基金本周价格整体下跌2.74%,平均净值收益率为-2.29%,交易价格下跌幅度略大于净值折损程度。根据上周五公布的基金净值计算,传统封基的加权平均折价率上扬至10.77%,为今年以来最高值。

　　本期分级股基母基金净值全面下行,十一只基金净值平均下跌2.44%,指数型分级股基表现弱于主动管理型分级股基。“银华系”两只分级股基跌幅居前,银华中证90、深证100分别下跌3.46%,3.20%。重仓食品、饮料行业的瑞福分级基金表现出一定的抗跌性,本期仅小幅下跌0.88%,在十一只分级股基中净值跌幅最浅。

　　十一只杠杆份额净值普跌,平均跌幅达到了5.2%。申万进取、银华鑫利两只激进份额因高杠杆率而净值损失较大,本期两只子基金净值分别下跌10.58%、10.09%,领跌激进份额。从二级市场表现来看,激进份额价格平均下跌3.5%。净值大幅下挫的申万进取、银华鑫利二级市场表现亦相对较弱,分别下调5.34%、5.92%。八只激进份额二级市场表现优于净值表现,总体溢价率略有攀升。

　　稳健份额持续上扬的势头在本期终止,九只子基金中仅建信稳健小幅上涨0.88%,其余份额价格均有不同程度的下跌,以银华稳进跌幅最大,达到2.58%。在债市回暖的大环境下,具有较强长债特征的无限存续期的稳健份额或将从中受益。目前银华金利、建信稳健、信诚中证500A的息票收益率较高,投资者可适当关注。